🚨Neuer @dezernatzukunft.bsky.social Geldbrief von Nils Gerresheim und mir zu €-Internationalisierung 🚨 Kernbotschaften: Dollar-Verunsicherung schafft Möglichkeitenfenster. Aber: - Kein Selbstläufer, Reservenwachstum aktuell eher bei Gold als Euro. - Und: Wollen wir das überhaupt?

+++ Neuer Geldbrief - Kaffee, Klima, Preise +++ Die Inflation beruhigt sich, aber die Kaffeepreise explodieren. Was ist da los? @saraschulte.bsky.social und ich haben es uns diese Woche im @dezernatzukunft.bsky.social Geldbrief angeschaut. dezernatzukunft.org/kaffee-klima... Hier die Essenz:

Look forward to discussing the German export model with Wolfgang Münchau. Do tune in in case of interest (the event will be in German).

📣 Neue @dezernatzukunft.bsky.social Stellen 📣 1. Wir bauen 1 Werkstudierenden-Pool auf & suchen nach ~3 Werkis (w/m/d) 2. Wir schreiben eine MA-Arbeit aus (bezahlte Stelle für 3-6 Monate) zum Schätzen von BIP-Elastizitäten von Bundesausgaben Gerne Teilen! Details: dezernat-zukunft.jobs.personio.de

Trump-Zölle: Es ist nicht alles schlecht.

Deal ja, Gewissheit nein: unser Take zur 🇪🇺-🇺🇸 Einigung im Zollstreit. dezernatzukunft.org/deal-ja-gewi... Zunächst: Entgegen der breiten Kritik ist es kein schlechter Deal. Vier Gründe: a. 30, 50% Zölle, NATO-Entkernung, UKR Fallenlassen standen alle im Raum, sind (zunächst) abgewendet.

Angesichts Trumps 30% Drohung, bumping this up again: - Verwundbare EU-Exportsektoren: Maschinenbau, Chemie, Autos, Pharma. - Falls EU zurückschlägt und es eskaliert, unsere Importverwundbarkeiten: Energie, Chemie, Pharma, Fahrzeuge. Zum Nachlesen hier: dezernatzukunft.org/wo-handelskr...

And a last thread on the @ecb.europa.eu Strategy Assessment for today (the previous two linked at the end): five nuggets & implications from the analytical side (housing, R*, new activity indicator, energy transition, modelling suite). 1/6

Next up in @ecb.europa.eu Strategy Assessment debriefing: the inflation story, as told in Occasional Paper 371 📣Key message: this was not our grandparents’ inflation📣 1/7

For those who didn’t have time yet to digest the @ecb.europa.eu Strategy Assessment from last week: Yes, it’s mostly evolution, not revolution. But a few things merit highlighting. Here are 5 goodies and 3 missed opportunities: 1/10

🧵 Résumé de la première partie de notre rapport "Transformer l'esprit industriel" Celle-ci donne des pistes, à travers 4 chapitres, pour institutionnaliser une politique industrielle ambitieuse à l'échelle européenne. 👇

Handelsordnung am Abgrund? 🌍 Neue Zölle, Blockbildung, instabile Lieferketten – wie sieht die post-globalisierte Welt aus und was bedeutet das für Europa? Diskutiert mit @julianhi.nz und Aurora Li. 📍Berlin, HEUTE ab 18:30 Anmelden!👉 share-eu1.hsforms.com/1nYIsVdHnTyq... cc @maxkrahe.bsky.social

It's happening: very lively @dezernatzukunft.bsky.social EMPN panel lays out the feasibility and immense EU and global benefits of euro internationalisation - @maxkrahe.bsky.social @shahinvallee.bsky.social @apsmolenska.bsky.social and Eric Monnet

🚨Neuer @dezernatzukunft.bsky.social Geldbrief 🚨: Unser Blick -- wie immer mit Finanzlinse -- auf den Krieg zwischen Israel und dem Iran. Wir schauen auf Energiepreise, Handelsschifffahrt und angemessene Zentralbankreaktionen. Hier die Essenz: 1/5

As geopolitics gets (regrettably) hotter and hotter, what is the currency side of it all? Should we seek a more intl €? If so, how? Come discuss these questions in Brussels, 24.6., 13h30-15h00, with @shahinvallee.bsky.social, Eric Monnet & Agnieszka Smolenska! Register & more details 👇

1/ 🧵 Is this Europe’s “global euro moment”? With the US dollar’s dominance wobbling, could the euro step onto the global stage? And if so: → What would it take? → What are the trade-offs? → Are EU institutions ready? A timely debate coming up 👇

🚨Neue @dezernatzukunft.bsky.social Podcast-Folge🚨 Ratings ratings ratings: Mit Moody's hat letzte Woche auch die letzte der drei großen Ratingsagenturen die USA heruntergestuft. Was bedeutet das? Warum haben die Märkte kaum reagiert? Und was hat das mit Schulnoten und Sitzenbleiben zu tun? 1/2

Die Abbildungen 30 und 31 sind meines Erachtens die Highlights des gestern vorgestellten Frühjahrsgutachtens des @svrwirtschaft.bsky.social Je nach konkreter Mittelverwendung hat das Fiskalpaket massiv unterschiedliche Auswirkungen auf BIP-Wachstum und damit die Schuldenquote. /1

Many reasons why this year‘s US federal budget bill is spectacular, but the name is definitely one of them

Schickes Kongresszentrum @stadtwiesbaden.bsky.social! Freue mich auf den Stiftungstag morgen

I can’t help but scratch my head at the anti-green, deregulation rhetoric currently circulating in Germany. Rationalising regulations, like supply chain reporting, makes sense — but halting investments is self-defeating for the West’s key clean tech hub. Let's review a few facts. 1/4

What lessons should @ecb.europa.eu learn from post-COVID/Ukraine/energy inflation? @jvtk.bsky.social got you covered. Key conclusion: think long term, else you risk getting stuck in short term scenarios with only bad options (aka 2022...) www.suerf.org/publications...

"Both Perestroika and Thatcherism were easier said than done. While both sides eventually concluded that there was no alternative to breaking promises, only the West could actually do it." From the archive, @maxkrahe.bsky.social on "The Triumph of Broken Promises"

Unser neuer @aussenminister.diplo.de befürwortet 5% BIP Ziel für Militärausgaben. Warum dieses Ziel? Wegen Donald Trumps say-so? Sinnvoll scheint mir die Zahl nicht: Zusammen mit @cemoll.bsky.social schätzen wir Bedarfe für (schon deutlich aufgestockte) NATO-Planung von ~2,6-2,7% BIP. 1/2

Ohne Einwanderung hätte DE 2019-2024 Rezession (-6% BIP) statt Stagnation (±0%) gehabt. Und: Trend der Arbeitsmarktintegration ist gut (weniger Overqualification, i.e. high skill leute in low skill jobs), aber Level still bad. Source: New @ecb.europa.eu blog www.ecb.europa.eu/press/blog/d...

+++ happening in exactly three weeks: 28.5., 19h00 +++ @brettchristophers.bsky.social on the role of prices as a tool to transform energy. And their limits. Details and registration here: docs.google.com/forms/d/e/1F.... Very much looking forward!

The upcoming episode of Ideas of ... Energy is just around the corner! This time Max Krahé (@maxkrahe.bsky.social) discusses w/ Brett Christophers (@brettchristophers.bsky.social) about #energy and #prices. Come join us! Wed, 28/05/25, 7:00-8:30 pm, Dezernat Zukunft forms.gle/ocsEwpXLoQC9...

Central bankers are reviewing their inflation-fighting toolkit for the first time since their shaky handling of the 2022 energy-profit-price shock. No big changes expected this week — but @jvtk.bsky.social says that, actually, there should be! 📈 @dezernatzukunft.bsky.social @maxkrahe.bsky.social

My new report on the question: Should the ECB pretend that 2022 never happened? Short answer: no

Tomorrow, the @ecb.europa.eu Gov Council starts its annual retreat. On the agenda: the first strategy review since the post-pandemic inflation wave. Today, we're publishing @jvtk.bsky.social's report on the review. How can the ECB better deliver price stability? Here's the gist 👇🧵. Link at end 1/9

Was ist los mit den Schokoladenpreisen? Und wieso wird nicht einfach mehr Kakao produziert, wenn die Preise so hoch sind? Diese Fragen -- plus einen Blick in die USA -- haben @philippasigl.bsky.social und ich uns im @dezernatzukunft.bsky.social Podcast vorgeknöpft.👇 open.spotify.com/episode/6g0u...

Die Trump'schen Zölle sind nicht verschwunden. 10% auf (fast) alles, 25% auf Autos, Stahl, Aluminium aus der EU. In knapp 3 Monaten ggf. wieder 20% on top. Dazu der nach wie vor "heiße" Handelskrieg USA-CN. Deshalb haben wir geschaut, wo Europa's Wirtschaft verwundbar ist:

Treasury-Nachfrage zukünftig Rendite-responsiver wegen veränderter Halterstruktur? Sehr spannender Chart via @adamtooze.bsky.social Chartbook.

Map of the 47 projects recently approved by @ec.europa.eu under Critical Raw Materials Act. Notable clusters in Iberia & Romania (extraction), Scandinavia and France/Belgium (diversified) ec.europa.eu/commission/p...

Classic case of 'fox says fence around chicken coop is "waste of resources"' @weisenthal.bsky.social @tracyalloway.bsky.social www.ft.com/content/2370...

Struck by this in Perry Anderson's latest @lrb.co.uk. Of course the evolution of the Left after ~1970 looks like surrender & meekness, if you don't grapple with what happened ~1950-1970! Bretton Woods was an armistice, not a regime, no matter how much it appeared like one to contemporaries.

Curious to see what this chart would look like today (given how jumpy foreign perceptions of the US are w.r.t. who's in the White House). www.ft.com/content/63df...

Aus aktuellem Anlass: re-posting unsere @dezernatzukunft.bsky.social Gedanken zu europäischer Souveränität: - vollständig in diesem Hintergrundpapier: dezernatzukunft.org/jenseits-von... - kurz in diesem Newsletter dezernatzukunft.org/drei-lehren-... - am kürzesten in drei Punkten hier drunter:

Why does the largest trading bloc on the planet have a miniature-sized currency? With Trump, the EU will again much regret this. 🎈In a new working paper, @steffenmurau.bsky.social and I set out to theorise failure and develop a new IPE perspective that foregrounds offshore money. A thread 🧵

Season 2, Episode 2: Ideas of ... Energy with the inimitable energy-wonk Andreas Goldthau. Come join us to discuss & think through the relationship between #Energy & #Justice! 🗓 5.12.24, 19.30 🗺 @dezernatzukunft.bsky.social, Berlin 📝: forms.gle/MyseGHdnXjHa...

Out in English today @blnreview.bsky.social: my review of the Draghi-report (link at end of thread). My take: If we zoom out from the technical stuff, the report becomes a funeral hymn to the Maastricht-EU. What does that mean? 1/

Gestern kam der neue @dezernatzukunft.bsky.social Geldbrief raus, co-authored von @lmuehlen.bsky.social und yours truly. Thema: Auswirkungen von Sparhaushalten auf Politikvertrauen und Demokratie. (1/5) www.dezernatzukunft.org/unnoetige-sc...

Here's @maxkrahe.bsky.social @philippasigl.bsky.social and @alexanderthiele.bsky.social calling for constitutional reforms. m.faz.net/aktuell/wirt...

Eine Einigung Haushalt 2024 ist gut, löst aber nicht die strukturellen Fragen. Nächstes Jahr sollten wir über Grundgesetzreform nachdenken, um die öffentlichen Finanzen dauerhaft & zielführend zu ordnen. @faznet.bsky.social-Beitrag von @alexanderthiele.bsky.social, @philippasigl.bsky.social & mir

Woher kommt das Urteil zur Umsetzung der Schuldenbremse, was bedeutet es, und wie kann es jetzt weitergehen? Der neue Geldbrief @dezernatzukunft.bsky.social zu den vielleicht drängendsten Fragen dieser Tage: www.dezernatzukunft.org/von-notlagen... @philippasigl.bsky.social @maxkrahe.bsky.social

Nach dem KTF-Urteil stellen sich grundsätzliche Fragen zur Finanzierung struktureller Mehrbedarfe. Können diese mit Einsparungen geschlossen werden, wie teils suggeriert wird? Wir haben uns das angeschaut. Eindeutiges Zwischenergebnis: So einfach ist es nicht. Kurzer Thread 🧵⬇️

Neue Folge: MikroNews startet mit einer Einschätzung von @maxkrahe.bsky.social zur Schuldenbremse und den Folgen des BVerfG-Urteils zum Nachtragshaushalt 2021. mikrooekonomen.de/premiummikro...

Wer stattdessen nach konstruktiven und sachlichen Überlegungen sucht, wie es nun weitergehen kann, kann sich beispielsweise dieses Gespräch mit @maxkrahe.bsky.social anhören: mikrooekonomen.de/premiummikro...

The inflationary wave that hit Europe and the world in 2021, 2022, and 2023 is visibly receding. What can we learn? How do its lessons help us prepare for an uncertain future? Summary 🧵 of new @dezernatzukunft.bsky.social paper by @felixheilmann.bsky.social & I: "Fossil fuel to the fire" 1/6

Nächste Woche ist Haushaltswoche: Bereinigungssitzung im Bundestag am Donnerstag, Urteil des Bundesverfassungsgerichts zum Klima- und Transformationsfonds am Mittwoch. Wichtige grundsätzliche Einstimmung dazu, von @maxkrahe.bsky.social: www.spiegel.de/politik/deut...