La négociation de l'accord entre OpenAI et AMD imaginée par Matt Levine 👉 www.bloomberg.com/opinion/news...

Si Vanguard lance aux États-Unis un ETF Emerging Markets ex-China, c'est que ce segment est devenu mainstream. Les frais de Vanguard Emerging Markets ex-China ETF (VEXC) sont de 0,07%. Je rappelle qu'à fin septembre la Chine pesait 31% du MSCI EM.

J'ai décidé d'oublier tout ce que je pensais d'Alain Minc pour écouter les cinq épisodes d'A voix nue qui lui sont consacrés. C'est tragiquement français qu'à 76 ans, quelqu'un rappelle encore avec une grande satisfaction qu'il a été premier à l'entrée et à la sortie de l'ENA.

In the October issue of Mutual Fund Observer, there is a nice tribute to Jonathan Clements (1963-2025). "Clements’s prescription was elegant in its simplicity: eliminate human agency wherever possible, invest in broad market index funds, keep costs ruthlessly low, ⤵️

How much have adaptation measures already added to the economy and how much more can they add in the future?

For Verdad Capital, size is less a standalone source of return than an amplifier that determines how loudly factors speak. mailchi.mp/verdadcap/wh...

For Christine Benz, investors should abandon a tactical mindset with respect to their fixed-income portfolio.

Il y a chez mes parents dans le Poitou un figuier fort généreux.

Une belle journée d'automne dans le Poitou.

Nous avons visité hier La Devinière, la maison natale de Rabelais. Notre précédente visite remontait à près de 20 ans.

Dans ma semaine Bluesky, se pourrait-il que les investisseurs de détail n'aient que des rogatons à se mettre sous la dent au banquet de la démocrrratisation des actifs privés ?

Robert Smith a posé quelques questions au vendeur à découvert Jim Chanos sur le fiasco First Brands Group.

Matt Levine on Parlays: "We are one step closer to democratizing finance with the emerging asset class of same-game football parlays."

Matt Levine on Thinking Machines: 'If you plug “we have 30 top AI researchers” into a valuation model, and the valuation model does not spit out a value of at least several billion dollars, the model is wrong.'

Paul Krugman: "In a perverse way, we can be grateful that Trump and his minions are so incompetent, because that is forcing the dormant parts of our country to push back."

@davenadig.bsky.social is the guest of @ritholtz.bsky.social in At the Money. The topic? The flood of new ETFs. ritholtz.com/2025/10/atm-...

Picking Winning Themes Is Hard. Don't Try.

"Les UC permettent de mieux refléter les points d'attraction du moment." Ces propos alambiqués d'un assureur confirment que la vente d'UC, ça n'est que du marketing reposant souvent sur une performance passée élevée.

Je profite du soleil. Hier, j'étais aux îles Féroé avec Caryl Férey. Aujourd'hui, je reste en France avec Simon Liberati, qui se souvient de ses années malheureuses à Stanislas. C'est excellent.

Sang, plaquettes, plasma, c'est fou ce que l'on peut donner d'utile. Ce matin, j'ai donné mes plaquettes.

L'AMF présente les différents labels de finance durable et rappelle que, s'ils peuvent aider à identifier des placements durables, ils ne suffisent pas pour faire un choix d'investissement.

Je suis un sparadrap très embarrassant collé depuis 2019 à la place financière, qui pourrait coûter bien plus d'un milliard d'euros aux investisseurs. Qui suis-je ? Découvrez-le dans ma dernière chronique pour Gestion de Fortune.

Dans LSD, une série passionnante de Tao Favre sur la transition énergétique.

Robin Powell on continuation funds: "What you're witnessing isn't clever financial engineering. It's desperation."

Amy Arnott is not thrilled about Exxon Mobil's new retail voting program and what it means for shareholder democracy.

"If you want to know why stocks are up over the past decade and a half, look no further than earnings growth. It won’t last forever because nothing does but this bull market has been carried by strong company fundamentals."

Pendant la pause méridienne, je pars aux îles Féroé avec Caryl Férey, tout en encourageant les dernières tomates de la saison qui profitent d'un magnifique soleil.

Le Grand Continent fait oeuvre de salut public en traduisant certains discours de dangereux individus au pouvoir aux États-Unis. Ici, celui de l'atterrant Pete Hegseth, à la tête du département de la Défense, pardon, de la Guerre. J'ai découvert l'acronyme FAFO (Fuck Around, Find Out).

La Commission européenne s'engage en faveur du développement de la littératie financière et fait des recommandations aux États membres sur les comptes d'épargne et d'investissement. Je n'en attends pas grand chose, hélas.

N26 lance son PEA en France, sans frais de courtage. Je vais creuser. N26 affirme être la 3ème banque digitale en France et y avoir 500 000 clients.

Vous avez la flemme 🥱 de lire ma semaine Bluesky 39 ? J'en ai fait une synthèse vidéo 📹 de moins de 3️⃣ minutes.

Dans ma semaine Bluesky, se pourrait-il que les investisseurs de détail n'aient que des rogatons à se mettre sous la dent au banquet de la démocrrratisation des actifs privés ?

Vanguard baisse les frais de six ETF actions en Europe à partir du 7 octobre. Ceux de Vanguard FTSE All-World UCITS ETF passent de 0,22 à 0,19% (parts non couvertes).

Strategy still trades at a premium of roughly 1.4 times the company’s net asset value, but that premium has shrunk from over three times in November, suggesting mounting market unease.

What could possibly go wrong?

Is there a case for lower-cost active equity ETFs? Jeff Ptak, CFA, weighs in.

Adam Grossman reached out to several of Jonathan Clements's close friends and colleagues to ask for their remembrances.

La récolte de tomates du jour du balcon parisien.

L'excellent site Good Value for Money Good Value for Money a analysé les résultats obtenus par une cinquantaine de gammes de gestions profilées à horizon du marché français de l'assurance vie sur la période 2018-2024. Seuls les profils audacieux ont délivré des performances moyennes décentes.

Dans l'excellent Rational Reminder Podcast 🎙️, on plonge avec le professeur David C. Brown dans les entrailles des Target Date Funds, des fonds à horizon utilisés comme produits de retraite aux Etats-Unis. Certains gérants sont bien trop actifs.

Pour Craig Coben, Strategy est passé du statut de SaaS (software-as-a-service) à celui de DaaS (dilution-as-a-strategy).

Après le décès du journaliste et blogueur financier Jonathan Clements, des hommages très émouvants de certains de ses proches ont été compilés par Adam Grossman.

Jean Tirole ne croit pas aux fariboles du financement de l'économie par l'assurance vie. "Notre épargne privée abonde mais reste captée par l’assurance-vie et les obligations, sans alimenter les capitaux propres prêts à financer l’innovation risquée."

Tim McGlinn: "For certain activities below average results-or the prospect of below average results- sends a clear message: STOP DOING THIS. This is particularly true for Private Equity investing, whether managing a fund, or picking among funds."

For Ben Carlson, we’ve reached the mutually assured destruction phase of the AI bubble where the tech giants have decided they’re all in this together.

@robinwigglesworth.ft.com on one of the biggest new trends in quant investing: the growing overlap between market-making trading firms and big hedge funds.

"Despite all of the lousy things that can and will happen at times, it still pays to stay invested over the long haul. You just have to survive many short hauls to get there."

Peter Thiel est intelligent et cultivé. Il est aussi très très riche. Ah, il semble aussi avoir une obsession pour l’Antéchrist. Ça en serait drôle si Thiel et d'autres allumés du même genre n'avaient autant de pouvoir et d'influence.

There will be blood dans le monde du private equity.

Alors que le nombre d'ETF actifs et leurs encours sont en très forte hausse, Morningstar a publié un guide de bonnes pratiques en matière de due diligence.