While I only partly agree with The Economist, this article certainly has a point! "Would an all-out trade war be better? Donald Trump has so far avoided retaliation, which might carry a cost of its own" www.economist.com/finance-and-...

Many people are unaware of this – not only abroad, but, surprisingly, also in Switzerland! The SNB "has quietly become one of the world’s biggest tech investors, ...Its stake in Apple alone is worth nearly $10bn and its stake in Nvidia is more than $11bn." www.ft.com/content/60a9...

We are looking forward to this webinar! Opportunities and challenges of better interactions between military and civilian R&D Dominique Foray (Prof EPFL, Chair of Economics and Management of Innovation; Swiss Science Council) ⏲️ Sep 29, 12.00-13.00 CEST REGISTRATION: forms.office.com/r/eNP82ZTuwV

I am looking forward to this webinar with Spyros Andreopoulos, whom I appreciate a lot! Central Banks and the End of Stability (September 17, 12:00 – 13:00 CEST) with Spyros Andreopoulos (Thin Ice Macroeconomics, Ex-ECB, BNP Paribas, Morgan Stanley). REGISTRATION: forms.office.com/r/WZhvdLR7Ls

I am looking forward to this webinar with Spyros Andreopoulos, whom I appreciate a lot! Central Banks and the End of Stability (September 17, 12:00 – 13:00 CEST) with Spyros Andreopoulos (Thin Ice Macroeconomics, Ex-ECB, BNP Paribas, Morgan Stanley). REGISTRATION: forms.office.com/r/WZhvdLR7Ls

This does not look sustainable! "France and the UK have increased public spending on over-65s more steeply than most other countries" "France and Britain are in thrall to pensioners" by John Burn-Murdoch: www.ft.com/content/d419...

Welcome back, inflation? In the United States, inflation in August was somewhat higher than most expected (0.4%). One should always be careful. But data for August reinforced the view that the US might have entered an episode with stagflationary characteristics. www.bls.gov/news.release...

Interesting developments in Switzerland. The SNB starts to publish a summary of its monetary policy meetings. It will be interesting to observe how extensive these summaries are and whether/how these summaries will be discussed in public and among market participants. www.snb.ch/en/publicati...

Wir freuen uns auf dieses Webinar mit Dr. Adhurim Haxhimusa von der Fachhochschule Graubünden. Webinar: Das Swiss REco Dashboard: Regionalwirtschaftliche Entwicklung in Echtzeit messen ⏲️ 25. September, 12:00 – 13:00 Uhr 💻 Online ANMELDUNG: forms.office.com/r/T6yAmpLR59

Der US-Arbeitsmarkt sendet wenig überraschend weitere enttäuschende Signale aus. Wie das BLS heute berichtet, wurden im August nur 22'000 neue Jobs geschaffen. Im Juni kam es (abwärtsrevidiert) sogar zu einem Verlust an Stellen und im Juli nur zu 79'000 neuen Stellen (leicht aufwärtsrevidiert).

Deutsche Wirtschaft: Der Aufschwung ist aufgeschoben, aber hoffentlich nicht aufgehoben. Alle Institute gehen für das laufende Jahr nur von einem minimalen Wachstum der Wirtschaftsleistung aus. Für das Jahr 2026 gibt es Hoffnung auf einen Aufschwung mit Prognosen zwischen 0,8 und 1,7 Prozent.

For anyone interested in the US economy, I highly recommend this analysis by the Budget Lab at Yale: "Short-Run Effects of 2025 Tariffs So Far" In addition to interesting numbers, the analysis is well-written with a lot of nuances. budgetlab.yale.edu/research/sho...

Great opinion piece by Ngaire Woods (Oxford)! "The ancient Greeks recognized that real learning came not from entertaining, impressing, or catering to students, but from challenging them to question their beliefs." www.project-syndicate.org/commentary/a...

Was macht die Schweiz so innovativ? Bin gespannt auf unser Webinar morgen mit Lukas Schmid von Avenir Suisse, der sich intensiv mit der Innovationslandschaft Schweiz beschäftigt. ⏲️ 4. September, 12:00 – 13:00 Uhr 💻 Online, Meetinglink wird zugeschickt ANMELDUNG: forms.office.com/r/ApAYJndVxe

It's worth reading this article, 'The Weaponized World Economy,' in Foreign Affairs carefully. "The Weaponized World Economy: Surviving the New Age of Economic Coercion" by Henry Farrell and Abraham Newman. www.foreignaffairs.com/united-state...

Unser DIW-Konjunkturbarometer ist minimal zurückgegangen. „Die Lage der deutschen Wirtschaft bleibt vorerst durchzogen, auch weil die Weltwirtschaft schwächelt und die internationalen Handelsbeziehungen unberechenbar geworden sind“, resümiert Konjunkturexperte Guido Baldi.

One can watch how the independence of the Fed is slowly eroding. Highly worrying. Jason Furman is right! What the Federal Reserve, Supreme Court and Senate Need to Do After Lisa Cook’s Firing www.nytimes.com/2025/08/26/o...

Das heutige Produktivitätshäppchen: Wertschöpfung und Industrieproduktion – Strukturwandel schreitet voran open.substack.com/pub/guidobal...

Die Geopolitik und die Weltwirtschaft lassen uns manchmal rat- und fassungslos zurück. Was bedeutet diese neue Welt für Zentralbanken? Ich freue mich sehr auf dieses Webinar mit Spyros Andreopoulos am 17. Sep. Zentralbanken und das Ende der Stabilität Anmeldung: forms.office.com/r/WZhvdLR7Ls

Indeed, official statistics are like a mirror for a society. Good article by Georgiou. He ran the national statistical office of Greece from August 2010 to August 2015. "I’ve Seen What Happens When a Country Messes With Data. America, Beware." by Andreas V. Georgiou www.nytimes.com/2025/08/19/o...

Ich freue mich auf dieses Webinar mit Lukas Schmid von Avenir Suisse. Mehr Geld, mehr Innovation? ⏲️ 4. September, 12:00 – 13:00 Uhr 💻 Online Unsere Webinare sind öffentlich und dürfen auch mit provokativen Aussagen eine konstruktive Diskussion auslösen ANMELDUNG: forms.office.com/r/ApAYJndVxe

For anyone interested in the U.S. economy, I highly recommend this podcast with Natasha Sarin (president of the Budget Lab at Yale) and the host Ezra Klein. In general, there's much to learn from her, both from academic and policy-oriented perspectives. open.spotify.com/episode/61Vq...

Trump stellt die Resilienz der Schweizer Wirtschaft auf die Probe Heute ist bei FOCUS online mein Kommentar zu den Auswirkungen der US-Zölle auf die Schweizer Wirtschaft erschienen. Der Kommentar ist auch im DIW-Wochenbericht veröffentlicht. open.substack.com/pub/guidobal...

Indeed, "You Can’t Break the Laws of Economics" (Brian Albrecht) "Rather than abandoning economics because it’s politically inconvenient, we should celebrate its remarkable ability to explain how the world works." www.wsj.com/opinion/you-...

This title is well put! But do not forget that not everyone has grandparents available. "Grandparents are the reserve army of society" www.ft.com/content/ca30...

Indeed, tariffs can't hide forever! "It’s Only a Matter of Time Until Americans Pay for Trump’s Tariffs" "...US businesses are coughing up the money to pay the tariffs but haven't yet passed them on to consumers in a major way." www.bloomberg.com/news/article...

Gut zu wissen trotz "Handelsdeal EU-USA": "Abgesprochen war, dass die Zölle auf europäische Autos am 1. August von 27,5 Prozent auf 15 Prozent sinken sollten. Doch passiert ist bisher nichts." www.handelsblatt.com/politik/inte...

US population growth slows. I have frequently mentioned this. Glad to see that Jed Kolko provides a careful analysis. "...the breakeven rate of monthly payroll growth in the jobs report needed to keep up with the labor force has fallen from 166,000 jobs in early 2024 to 86,000 jobs in June 2025."

Vielleicht hat Trump mit seinen Zöllen gemerkt, dass bei der Schweiz noch etwas rauszuholen ist? Noch bleibt eine Woche Zeit. Irgendwelche Investitions- oder Rüstungsversprechen? Oder ein Trump Tower in Zermatt (ein wenig Spass muss ja trotz allem sein)?

Im Podcast "Welt der Wirtschaft" der Hamburg Commercial Bank habe ich mit Cyrus de la Rubia und dem exzellenten Moderator Thomas Schwitalla über aktuelle Wirtschaftsthemen diskutiert. Von Deutschland über die Schweiz bis hin zur US-Wirtschaft und der Handelspolitik. open.spotify.com/episode/1W7w...

Die Erholung der deutschen Wirtschaft bleibt vorerst holprig! Das zeigt unser DIW-Konjunkturbarometer, das im Juli leicht gesunken ist. „Deutschland muss sich wohl noch etwas gedulden, bis die wirtschaftliche Dynamik zunimmt“, resümiert Konjunkturexperte Guido Baldi.

Indeed, it is a ‘Monster Week’ of news for the US economy! Will we know more about the state of the US economy at the end of the week? A valuable overview by Ben Casselman and Colby Smith. www.nytimes.com/2025/07/28/b...

Tariffs are costly... "Germany’s top three carmakers are set to have more than €10bn wiped off from their cash flows this year as US tariff costs add pressure to an industry already battling sluggish volumes and an influx of Chinese electric vehicles." www.ft.com/content/7e83...

Deal or no deal? A US-EU trade deal would be good. But tariffs are still a bad idea. "The EU and US are closing in on a trade deal that would impose 15 per cent tariffs on European imports, similar to the agreement Donald Trump struck with Japan this week." www.ft.com/content/460b...

Good to see that Ben Bernanke and Janet Yellen defend central bank independence! "Ben Bernanke and Janet Yellen: The Fed Must Be Independent" www.nytimes.com/2025/07/21/o...

A zero-sum mindset emerges when economic dynamism is low. An intuitive idea. I think Stefanie Stantcheva is right in this opinion piece (and in her research). We need a positive-sum mindset to deal with the challenges of the future. www.economist.com/by-invitatio...

I think Josh Lipsky stresses an important point in this guest essay! "...we need to start paying more attention to the rapidly changing way countries are working around the dollar through new payment systems." www.nytimes.com/2025/07/11/o...

Ist die deutsche Wirtschaft der "kranke Mann" Europas? Freue mich auf das Webinar mit Thilo Kroeger, der uns über die Produktivität in Deutschland berichten wird. ⏲️ 3. Juli, 12:00 – 13:00 Uhr (CEST), online auf Englisch Anmeldung: forms.office.com/r/5cG4XutdWM

Die Zuversicht in Deutschland steigt, auch wenn der Weg noch holprig bleibt! Unser DIW-Konjunkturbarometer steigt im Juni auf 94,2 Punkte „Nach Jahren der Stagnation verdichten sich die Anzeichen auf eine allmähliche Verbesserung der wirtschaftlichen Lage“, resümiert Konjunkturexperte Guido Baldi.

Das ifo Geschäftsklima steigt etwas auf 88,4 Punkte, nach 87,5 Punkte im Mai. Vor allem sind die Unternehmen zuversichtlicher geworden hinsichtlich der Zukunft. Die Beurteilung der aktuellen Lage ist verständlicherweise noch verhalten, vor allem im Verarbeitenden Gewerbe. www.ifo.de/fakten/2025-...

Europa wird oft als Kontinent auf dem absteigenden Ast beschrieben. Das halte ich für übertrieben. Viele Länder in Europa haben sich wirtschaftlich durchaus solide entwickelt. Das heutige Produktivitätshäppchen: open.substack.com/pub/guidobal...

Das ist mir auch schon aufgefallen. Es gibt in Deutschland langsam zu viele Gefäße, in denen ökonomische Beratung stattfindet. Alles sehr gute Leute, aber zu viel des Guten ist eben doch zu viel. "Die fragwürdige Mode der Bundesregierung" von Johannes Pennekamp. www.faz.net/aktuell/wirt...

Hier kommt das Minus bei den Einzelhandelsumsätzen in den USA. Sie sind im Mai immerhin um 0,9 Prozent zurückgegangen. Die konjunkturelle Abschwächung ist somit auch hier zu sehen. Die Frage ist wie stark. Wir hatten ja noch gewisse Vorzieheffekte wegen den Zöllen. www.census.gov/retail/index...

Das war eine super Veranstaltung letzte Woche in Basel: "Innovationskraft der Schweiz - wie sichern in geopolitisch unruhigen Zeiten?" Herzlichen Dank an das Panel und den Novartis Pavillon! Wer über unsere Anlässe auf dem Laufenden bleiben möchte, kann sich hier eintragen: eepurl.com/iM8umg

Heute wurde unsere DIW-Konjunkturprognose veröffentlicht. Wir sind etwas optimistischer geworden für die deutsche Wirtschaft. Bei der Weltwirtschaft sind die Sorgen noch einmal etwas grösser geworden. Und nun ist in der Nacht mit dem Konflikt im Nahen Osten ein weiteres grosses Risiko hinzugekommen.

Im Mai lag die Inflation in den USA nur bei 0,1 Prozent im Vergleich zum April. Gegenüber dem Vorjahresmonat betrug die Inflation 2,4 Prozent, also immer noch etwas zu hoch. Es bleibt aber unberechenbar. Ich glaube aber zu wissen, was DJT für Schlüsse aus dem Bericht ziehen wird.😀

Super interesting! I am looking forward to this webinar: "How are macroeconomic developments and crypto markets related?" presentation by Alex Fazel from SwissBorg in Lausanne. ⏲️ June 18, 12.00-13.00 CEST 💻 Online via Zoom, link will be sent REGISTER HERE: forms.office.com/r/AJq1jZphxC

Der Arbeitsmarktbericht für die USA ist soeben erschienen. Kein Desaster, aber die erwartete Abkühlung ist doch klar zu sehen. Nur 139'000 neue Jobs wurden im Mai geschaffen. Auch die Erwerbsbeteiligung hat sich verringert. www.bls.gov/news.release...

Ausschüttungspolitik und Investitionen der Unternehmen Das heutige Produktivitätshäppchen mit Erkenntnissen aus dem neuen Economic Outlook der OECD. open.substack.com/pub/guidobal...

A great title! "Interest rates are normal, the world is not" by Martin Wolf in the Financial Times. For Switzerland, one might add: "The small Swiss world is normal, interest rates are not"😉 www.ft.com/content/488f...