Heute ist unser DIW-Konjunkturbarometer erschienen. „Die deutsche Wirtschaft bleibt vorerst noch ohne Schwung, weil die nur moderat zulegende Weltwirtschaft auf den hausgemachten Investitionsstau und andere versäumte Reformen trifft“, resümiert Konjunkturexperte Guido Baldi.“

Produktivität, Zuwanderung und die Schweizer Wirtschaft: Der wirtschaftliche Erfolg der Schweiz ist fragiler, als wir manchmal denken, und die Zuwanderung sollte nicht zum Sündenbock für alle Probleme gemacht werden: Mein Gastbeitrag heute im Schweizer Monat. schweizermonat.ch/will-die-sch...

EU, USA, Schweiz: Wer ist hier eigentlich im Niedergang? Hier geht es zum heutigen Produktivitätshäppchen: open.substack.com/pub/guidobal...

Sehr zu empfehlen!

Gemäss dem Flash-BIP des Seco ist die Schweizer Wirtschaftsleistung im dritten Quartal um 0,5 Prozent geschrumpft. Vor allem im chemisch-pharmazeutischen Gewerbe kam es offenbar zu einem Rückgang der Wertschöpfung. www.seco.admin.ch/seco/de/home...

Indeed, we should try to build AI that complements workers' skills. Erik Brynjolfsson...explains how AI and people can complement each other www.ft.com/content/1e5e... By the way, I argued in a similar way almost ten years ago in the Neue Zürcher Zeitung😀 www.nzz.ch/meinung/inno...

In der Tat: "Die Schweiz schläft eingelullt im Irrglauben, ihr Wohlstand sei selbstverständlich und alles müsse so bleiben wie bisher." "Ein Jahr Trump 2.0 und die Welt: Die Schweiz schläft" von Peter Fischer. www.nzz.ch/meinung/ein-...

To anyone interested in the US economy and monetary policy, I highly recommend this conference at the Peterson Institute for International Economics: Central bank independence in practice www.piie.com/events/2025/...

I believe it's worth thinking carefully about this article in The Economist (irrespective of whether you agree with the conclusion or not). "The new globalisation paradox: In the age of Donald Trump, national autonomy requires deeper integration." www.economist.com/finance-and-...

Indeed, justifying the current US tariffs with a "national emergency" does not make sense. This is a good article by Gene M. Grossman and Alan O. Sykes. The flawed rationale behind America’s “reciprocal tariffs” cepr.org/voxeu/column...

Heute ist unser DIW-Konjunkturbarometer erschienen. Der Barometerwert hat sich gegenüber September verringert. „Der Weg zum Aufschwung bleibt holprig, auch weil die Weltwirtschaft als Wachstumsimpuls für die exportorientierte deutsche Industrie ausfällt“, resümiert Konjunkturexperte Guido Baldi.

Produktivitätshäppchen: Bevölkerungswachstum und Wirtschaftsentwicklung Die hohe Zuwanderung in die Schweiz ist in der öffentlichen Debatte wieder einmal sehr präsent. Hier ein paar kurze Überlegungen von mir dazu: open.substack.com/pub/guidobal...

We should closely follow consumption inequality in the coming months. It's relevant for inequality as such and for the macroeconomy. "The top 10 percent of U.S. households now account for nearly half of all spending...the highest share since the late 1980s." www.nytimes.com/2025/10/19/b...

The global economy has been remarkably robust this year. But the situation remains fragile. Good to see that Gita Gopinath reminds us of the potential effects of a market crash. "Gita Gopinath on the crash that could torch $35trn of wealth": www.economist.com/by-invitatio...

Graduates and artificial intelligence. It's certainly worth thinking carefully about these issues. Irrespective of this particular and interesting article, we should closely follow labor market developments. Anyway, I think it is premature to draw conclusions now. www.ft.com/content/ea9e...

Challenging times for central banks! A good overview with a lot of food for thought by Sam Fleming, Claire Jones and Olaf Storbeck in the Financial Times. "The massive bond purchases are being unwound at a time of fierce political criticism of the monetary authorities." www.ft.com/content/055f...

Indeed, Europeans need to learn to love risk. Although I do not fully agree with Martin Sandbu in his opinion piece, his basic argument is certainly right, in my opinion. www.ft.com/content/1100...

A very interesting analysis of Argentina's current problems by Brad Setser and Stephen Paduano. And the ending is great... www.ft.com/content/5f4b...

Heute ist unser DIW-Konjunkturbarometer erschienen. Der Barometerwert erhöht sich langsam, aber stetig. Das Konjunkturbarometer des Deutschen Instituts für Wirtschaftsforschung (DIW Berlin) legt im September deutlich zu und liegt nun bei 96,3 Punkten, nach 92 Punkten im August.

For anyone interested in world trade, I highly recommend this excellent text by Alan Wm. Wolff (Peterson Institute for International Economics). "The likely future is a combination of most nations persevering with pragmatism and grit under the existing trading system" www.piie.com/blogs/realti...

While I only partly agree with The Economist, this article certainly has a point! "Would an all-out trade war be better? Donald Trump has so far avoided retaliation, which might carry a cost of its own" www.economist.com/finance-and-...

Many people are unaware of this – not only abroad, but, surprisingly, also in Switzerland! The SNB "has quietly become one of the world’s biggest tech investors, ...Its stake in Apple alone is worth nearly $10bn and its stake in Nvidia is more than $11bn." www.ft.com/content/60a9...

We are looking forward to this webinar! Opportunities and challenges of better interactions between military and civilian R&D Dominique Foray (Prof EPFL, Chair of Economics and Management of Innovation; Swiss Science Council) ⏲️ Sep 29, 12.00-13.00 CEST REGISTRATION: forms.office.com/r/eNP82ZTuwV

I am looking forward to this webinar with Spyros Andreopoulos, whom I appreciate a lot! Central Banks and the End of Stability (September 17, 12:00 – 13:00 CEST) with Spyros Andreopoulos (Thin Ice Macroeconomics, Ex-ECB, BNP Paribas, Morgan Stanley). REGISTRATION: forms.office.com/r/WZhvdLR7Ls

I am looking forward to this webinar with Spyros Andreopoulos, whom I appreciate a lot! Central Banks and the End of Stability (September 17, 12:00 – 13:00 CEST) with Spyros Andreopoulos (Thin Ice Macroeconomics, Ex-ECB, BNP Paribas, Morgan Stanley). REGISTRATION: forms.office.com/r/WZhvdLR7Ls

This does not look sustainable! "France and the UK have increased public spending on over-65s more steeply than most other countries" "France and Britain are in thrall to pensioners" by John Burn-Murdoch: www.ft.com/content/d419...

Welcome back, inflation? In the United States, inflation in August was somewhat higher than most expected (0.4%). One should always be careful. But data for August reinforced the view that the US might have entered an episode with stagflationary characteristics. www.bls.gov/news.release...

Interesting developments in Switzerland. The SNB starts to publish a summary of its monetary policy meetings. It will be interesting to observe how extensive these summaries are and whether/how these summaries will be discussed in public and among market participants. www.snb.ch/en/publicati...

Wir freuen uns auf dieses Webinar mit Dr. Adhurim Haxhimusa von der Fachhochschule Graubünden. Webinar: Das Swiss REco Dashboard: Regionalwirtschaftliche Entwicklung in Echtzeit messen ⏲️ 25. September, 12:00 – 13:00 Uhr 💻 Online ANMELDUNG: forms.office.com/r/T6yAmpLR59

Der US-Arbeitsmarkt sendet wenig überraschend weitere enttäuschende Signale aus. Wie das BLS heute berichtet, wurden im August nur 22'000 neue Jobs geschaffen. Im Juni kam es (abwärtsrevidiert) sogar zu einem Verlust an Stellen und im Juli nur zu 79'000 neuen Stellen (leicht aufwärtsrevidiert).

Deutsche Wirtschaft: Der Aufschwung ist aufgeschoben, aber hoffentlich nicht aufgehoben. Alle Institute gehen für das laufende Jahr nur von einem minimalen Wachstum der Wirtschaftsleistung aus. Für das Jahr 2026 gibt es Hoffnung auf einen Aufschwung mit Prognosen zwischen 0,8 und 1,7 Prozent.

For anyone interested in the US economy, I highly recommend this analysis by the Budget Lab at Yale: "Short-Run Effects of 2025 Tariffs So Far" In addition to interesting numbers, the analysis is well-written with a lot of nuances. budgetlab.yale.edu/research/sho...

Great opinion piece by Ngaire Woods (Oxford)! "The ancient Greeks recognized that real learning came not from entertaining, impressing, or catering to students, but from challenging them to question their beliefs." www.project-syndicate.org/commentary/a...

Was macht die Schweiz so innovativ? Bin gespannt auf unser Webinar morgen mit Lukas Schmid von Avenir Suisse, der sich intensiv mit der Innovationslandschaft Schweiz beschäftigt. ⏲️ 4. September, 12:00 – 13:00 Uhr 💻 Online, Meetinglink wird zugeschickt ANMELDUNG: forms.office.com/r/ApAYJndVxe

It's worth reading this article, 'The Weaponized World Economy,' in Foreign Affairs carefully. "The Weaponized World Economy: Surviving the New Age of Economic Coercion" by Henry Farrell and Abraham Newman. www.foreignaffairs.com/united-state...

Unser DIW-Konjunkturbarometer ist minimal zurückgegangen. „Die Lage der deutschen Wirtschaft bleibt vorerst durchzogen, auch weil die Weltwirtschaft schwächelt und die internationalen Handelsbeziehungen unberechenbar geworden sind“, resümiert Konjunkturexperte Guido Baldi.

One can watch how the independence of the Fed is slowly eroding. Highly worrying. Jason Furman is right! What the Federal Reserve, Supreme Court and Senate Need to Do After Lisa Cook’s Firing www.nytimes.com/2025/08/26/o...

Das heutige Produktivitätshäppchen: Wertschöpfung und Industrieproduktion – Strukturwandel schreitet voran open.substack.com/pub/guidobal...

Die Geopolitik und die Weltwirtschaft lassen uns manchmal rat- und fassungslos zurück. Was bedeutet diese neue Welt für Zentralbanken? Ich freue mich sehr auf dieses Webinar mit Spyros Andreopoulos am 17. Sep. Zentralbanken und das Ende der Stabilität Anmeldung: forms.office.com/r/WZhvdLR7Ls

Indeed, official statistics are like a mirror for a society. Good article by Georgiou. He ran the national statistical office of Greece from August 2010 to August 2015. "I’ve Seen What Happens When a Country Messes With Data. America, Beware." by Andreas V. Georgiou www.nytimes.com/2025/08/19/o...

Ich freue mich auf dieses Webinar mit Lukas Schmid von Avenir Suisse. Mehr Geld, mehr Innovation? ⏲️ 4. September, 12:00 – 13:00 Uhr 💻 Online Unsere Webinare sind öffentlich und dürfen auch mit provokativen Aussagen eine konstruktive Diskussion auslösen ANMELDUNG: forms.office.com/r/ApAYJndVxe

For anyone interested in the U.S. economy, I highly recommend this podcast with Natasha Sarin (president of the Budget Lab at Yale) and the host Ezra Klein. In general, there's much to learn from her, both from academic and policy-oriented perspectives. open.spotify.com/episode/61Vq...

Trump stellt die Resilienz der Schweizer Wirtschaft auf die Probe Heute ist bei FOCUS online mein Kommentar zu den Auswirkungen der US-Zölle auf die Schweizer Wirtschaft erschienen. Der Kommentar ist auch im DIW-Wochenbericht veröffentlicht. open.substack.com/pub/guidobal...

Indeed, "You Can’t Break the Laws of Economics" (Brian Albrecht) "Rather than abandoning economics because it’s politically inconvenient, we should celebrate its remarkable ability to explain how the world works." www.wsj.com/opinion/you-...

This title is well put! But do not forget that not everyone has grandparents available. "Grandparents are the reserve army of society" www.ft.com/content/ca30...

Indeed, tariffs can't hide forever! "It’s Only a Matter of Time Until Americans Pay for Trump’s Tariffs" "...US businesses are coughing up the money to pay the tariffs but haven't yet passed them on to consumers in a major way." www.bloomberg.com/news/article...

Gut zu wissen trotz "Handelsdeal EU-USA": "Abgesprochen war, dass die Zölle auf europäische Autos am 1. August von 27,5 Prozent auf 15 Prozent sinken sollten. Doch passiert ist bisher nichts." www.handelsblatt.com/politik/inte...

US population growth slows. I have frequently mentioned this. Glad to see that Jed Kolko provides a careful analysis. "...the breakeven rate of monthly payroll growth in the jobs report needed to keep up with the labor force has fallen from 166,000 jobs in early 2024 to 86,000 jobs in June 2025."

Vielleicht hat Trump mit seinen Zöllen gemerkt, dass bei der Schweiz noch etwas rauszuholen ist? Noch bleibt eine Woche Zeit. Irgendwelche Investitions- oder Rüstungsversprechen? Oder ein Trump Tower in Zermatt (ein wenig Spass muss ja trotz allem sein)?

Im Podcast "Welt der Wirtschaft" der Hamburg Commercial Bank habe ich mit Cyrus de la Rubia und dem exzellenten Moderator Thomas Schwitalla über aktuelle Wirtschaftsthemen diskutiert. Von Deutschland über die Schweiz bis hin zur US-Wirtschaft und der Handelspolitik. open.spotify.com/episode/1W7w...