Euroalueen inflaatio kiihtyi syyskuussa odotetusti 2,2%:iin, kun energian hintojen voimakkaimman laskun vaikutus hiipuu. Palveluinflaatio +3,2%, ruoka +3%, pohjahinnat +2,3%. Pohjahintojen muutosvauhti viimeisen 3kk aikana ollut taas himpun verran koholla.

Tuotannon suhdannekuvaaja laski vuositasolla 0,5%, mutta elokuun ponkaisu ennakoisi kuitenkin heinä-syyskuulle lievästi positiivista vuosineljännestä. Pohjallahan on 3 miinusmerkkisen bkt-kasvun kvartaalia.

Voi voi. Vielä kuukausi sitten robotti povasi n. 0,4%:n kasvua Q3:lle, mutta negatiiviset uutiset mm. työllisyydestä, rakentamisesta ja toimialojen liikevaihtokehityksestä ovat painaneet nowcastin pakkaselle. ☹️

Kuluttajien luottamus parani syyskuussa hieman, mutta mitään oleellista kohenemista ei vielä ole. Asunnonostoaikeet ovat yhä matalalla. Elinkeinoelämän puolella luottamuksen (verkkainen) elpymistrendi sen sijaan jatkuu.

Vanhojen asuntojen kauppamäärät ovat isossa kuvassa toipuneet mutta elpymisvauhti näyttää viime aikoina vähän hyytyneen.

Vanhojen osakeasuntojen hinnat laskivat elokuussa koko maan tasolla 1,9% edellisvuodesta. Pääkaupunkiseudulla laskua ”enää” 0,4%, mutta toki PKS:lla pudotus ollut kokonaisuutena syvempi.

Euroalueen ostopäällikköindeksi (51,4) ylitti syyskuussa odotukset palvelualojen näkymien vahvistumisen ansiosta. Tariffien varjossa teollisuuden PMI oli sen sijaan pettymys. Not encouraging.

Muutama nosto aamun väestötilastoista: 1) Syntyvyys on jonkin verran piristynyt. Varsinkin kesäkuukausina on syntynyt selvästi enemmän lapsia kuin viime vuonna. 🧵1/3

Asuinrakentaminen pysyy kohmeessa. Luvissa ja aloituksissa 12 kk rullaava summa heinäkuussa edelleen laskussa. Jonkinlainen suhdannekäänne Suomessa on käynnissä, mutta vauhtia on vaikea saada, jos kuluttajat eivät kuluta (työttömyys 2000-l huipussa) eikä rakentaminen elvy.

Tylyt työllisyysluvut elokuulta. - Työttömyysasteen trendiluku 10% (viimeksi yhtä korkea 1999) - työttömiä 53t enemmän ja työllisiä 23t vähemmän kuin vuosi sitten Huono kesätyösesonki ei yksin rumia lukuja selitä. Ainoa hopeareunus, että työvoiman ulkopuolella entistä vähemmän.

Ei voi tietää, mutta olisiko konkurssihuippu vihdoin menossa ohi. Vireille pantuja konkursseja oli elokuussa vähemmän kuin vuosi sitten. 12 kk liukuva summa värähti hieman alas.

Jänskää. Verrattuna kesäkuun arvioihin, Fedin makroennusteissa bkt-kasvu ↗️, työttömyys ↘️, inflaatio ↗️. Silti arvio tulevasta korkopolusta ↘️ 🤔

Rakentamisen kustannukset elokuussa flat, materiaalit hieman alas. Ei asuinrakentamisen näkymä silti ole kaksinen. Kustannuspomppu ei lamassa juuri sulanut, korot eivät enää laske, buumin jäljiltä myymätöntä kantaa on yhä paljon ja sosiaalisen asuntotuotannon volyymit laskevat.

Kuntarahoituksen suhdanne-ennuste: 🇫🇮 talouskasvu jää 2025 vähäiseksi (0,5%) mutta 2026-27 synkkyys hiljalleen väistyy (bkt-kasvu 2%). Pahin kivi kengässä on korkea työttömyys, joka kurittaa myös kuntien taloutta. yle.fi/a/74-20182000 www.kauppalehti.fi/uutiset/a/e5...

Hmm. Se mikä 🇫🇮 teollisuustuotannossa näytti vielä keväällä elpymistrendiltä, on kesäkuukausina taittunut sivuttaisliikkeeksi. Tilaukset sen sijaan ovat vuositasolla yli 20%:n kasvussa metalliteollisuuden vedolla…. ja erityisen heikon vertailujakson avittamana.

USA:n työmarkkina on viime kuukausina selvästi jäähtynyt. Elokuussa työllisyyden nettolisäys vain 22t. Kesäkuu tarkentui pakkaselle - ensi kerran sitten joulukuun 2020. Työttömyys nousi odotetusti 4,3%:iin. Fedin syyskuun koronlasku taitaa olla taputeltu ilman Trumpin miehiäkin.

🇫🇮bkt-luvut vuoden toiselta neljännekseltä ovat aikamoinen pettymys. Odotuksissa oli, että alustava arvio 0-kasvusta olisi tarkentunut ylös mutta mentiinkiin toiseen suuntaan: -0,4% q/q ja +0,2% v/v. Rohkaisevia merkkejäkin onneksi on;🧵:ssa kommentteja 1/4

Vanhojen asuntojen markkinoilla kauppamäärät piristyvät kohti normaalia. Hintakehitys vielä laahaa. Pääkaupunkiseudulla menty kesän aikana hieman alaspäin. Koko maassa vanhojen asuntojen hinnat vuositasolla -0,9%.

Elinkeinoelämän puolella luottamus on paremmassa jamassa kuin kuluttajilla. Trendinomainen nousu jokseenkin kaikilla päätoimialoilla jatkuu.

Kuluttajien luottamus otti elokuussa jälleen takapakkia. Puheet kasvukäänteestä eivät vielä kuluttajia vakuuta; erityisesti näkemys Suomen taloudesta heikkeni. Työttömyyden uhka hiertää, vaikka kuluttajien oman talouden tila ja näkymä onkin hieman vahvistunut.

Onneksi kesän huonot työllisyysluvut ovat osittain väliaikaisia (heikko kesätyökesä). Yleistilannekin on toki kehno ja etenkin avoimien työpaikkojen määrän kehitys huolestuttavaa. Minua huojentaa se, että työvoiman tarjonta ei ole notkahtanut eli työnhakijoita riittää. bsky.app/profile/mapa...

Huh, kun tuli heikot työllisyysluvut heinäkuulta: - työllisten määrä ja työllisyysaste ⬇️ - työttömyysasteen trendiluku ⬆️ 9,6% (10v. huippu) - pitkäaikaistyöttömiä lähes 130 000 ⬆️ (ainakin 20v. huippu) ☹️

Ei näy työllisyystilanteeseen vielä helpotusta. Avoimien työpaikkojen määrä jatkoi vuoden toisella neljänneksellä laskussa.

Asuntomarkkinoilla kaupankäynti jo maltillisesti vilkastuu, mutta asuinrakentamisessa näkymä jatkuu heikkona. Rakennusluvat mataavat edelleen pohjilla.

Syntyvyys on tänä vuonna hieman noussut. Helmikuuta lukuunottamatta syntyneiden määrä on ollut tähän saakka joka kuukausi korkeampi 2025 kuin 2022-24. Toisaalta nettomaahanmuutto laskee yhä melko vauhdikkaasti ja siten väestön kokonaislisäys pienee.

Aamun Taloustorstai-sohvakeskustelu sai aikaan lehtijutun😀 👇 kuntalehti.fi/uutiset/talo... Ping @timovesala.bsky.social

Rakentamisen kustannukset, varsinkin materiaalit, ovat näköjään taas vähän nousussa 🤔

Suomen vaihtotase (12 kk liukuva summa) on kääntynyt tänä vuonna ylijäämäiseksi.

Teollisuustuotannon elpyminen hieman hyytyi huhti-kesäkuussa, mutta vuositasolla ollaan edelleen kasvussa. Hyvä uutinen on myös uusien tilausten selvästi nouseva trendi.

Kansantalouden tuotanto oli toukokuussa kasvussa, mikä lupailee maltillista bkt-kasvua myös vuoden toiselle neljännekselle. Pikkuhiljaa näkymä paranee.

No niin, odotukset työllisyyden paranemisesta vahvistuvat. Toukokuussa työttömyysasteen trendiluku laski 8,8 %:iin ja aiempi ura tarkentunut alaspäin. Työllisyysaste myös jo pienessä nousussa. Nimenomaan yksityisten alojen työpaikat kääntyneet nousuun. 🧵:ssa muutama lisähuomio

Rakennuskustannusten terassivaihe ohi? Varsinkin materiaaleissa ollut pari kuukautta vähän selvempää nousua.

Matkailutuonnin (suomalaisten reissaaminen ulkomaille) vuosisumma on hieman laskussa, matkailuvienti (ulkomaalaisten reissaaminen Suomeen) puolestaan lievässä nousussa. Eli matkailutaseen alijäämä on hieman supistunut - ed. 12 kk aikana alijäämä oli n. 1,6 mrd.

Kuntarahoituksen suhdanne- ja kuntatalousennuste julkaistu. 2025 elpymisessä suvantovaihe kv-epävarmuuden vuoksi (bkt +1%). Kasvun aihioita kuitenkin jo on: investoinnit piristyvät ja myös kuluttajien tilanne paranee. 2026 näkymä jo vahvempi (+2%). www.kuntarahoitus.fi/ajankohtaisk...

Teollisuustuotanto oli huhtikuussa edelleen pirteällä jalalla liikkeellä. Kasvua vuodentakaisesta 10%. Tilauksissa oli kuukausitasolla notkahdus (Liberation dayn angstia?) mutta niissäkin vuositasolla 2,7% kasvua. Tämä tästä.

Ei nyt mitään mahalaskua, mutta on USA:n työmarkkinassa pientä pehmenemistä. Toukokuun työllisten nettolisäys (+139k) oli hippusen odotuksia parempi mutta maalis-huhtikuuta tarkennettiin varsin massiivisesti alas. 6 kk liukuva ka. laski myös. Työttömyys odotetusti 4,2%.

EKP:n tiedotteessa mainitaan vaihtoehtoiset skenaariolaskelmat, joissa inflaatio ja kasvu voivat olla perusuraa matalampia (kauppasota eskaloituu uudelleen) tai korkeampia (hyvään diiliin päästään). EKP keskittyy ehkä nyt seuraamaan USA/EU -neuvotteluiden tuloksia.

EKP laski ohjauskorkoja odotetusti, talletuskorko nyt 2%. Inflaatio hidastuu EKP:n ennusteissa nyt melko selvästi aiempia arvioita enemmän 2025-26 eli sen puoleen korkoja voidaan hyvin laskea lisää. Bkt-ennuste pysyi ennallaan hyvän Q1:n ansiosta. www.ecb.europa.eu/press/pr/dat...

EKP:lle huojentavia uutisia. Euroalueen inflaatio laski toukokuussa alle 2 %:n ja myös pohjainflaatio aleni odotuksia enemmän. Samoin palveluinflaatio (4% -> 3,2%). Torstaina voidaan hyvillä mielin laskea korkoa ja todennäköisesti lisää viimeistään syksyllä.

Kotimainen yksityinen loppukysyntä, kulutus ja investoinnit (pl. rakentaminen), osoittaa vihdoin virkoamisen merkkejä. Viennissä sen sijaan edelleen heikkoa kehitystä, eikä kv-epävarmuus auta asiaa. Kokonaisuutena taloustaantuma ohi, mutta tukkoista yhä on.

Laajassa kuvassa investoinnit näyttäisivät olevan kääntymässä nousuun. Q1:n luvut ovat sen sijaan kylmä suihku rakentamisen suhdannekäänteen odottajille. Ikävän selkeästi mentiin taas alas, varsinkin asuinrakentamisessa.

🇫🇮talouden neljännesvuositilinpito Q1:ltä kertoo, että talouden elpymisvauhti hyytyi. Bkt-kasvu oli positiivista mutta pyöristyi nollaan. Trump-epävarmuus painaa? Myönteistä, että Q4 tarkentui pakkaselta positiiviseksi. Bkt koko lailla pandemiaa edeltäneellä (2019) tasolla.

Vireille pantujen konkurssien vuosisumma kipuaa edelleen uusiin huippuihin. Henkilöstön määrällä mitattuna kuitenkin jo laskua 2024 lopun tasolta. Alkuvuonna nousu ollut jyrkintä kuljetus- ja varastointipalveluissa, mutta on tuo konkurssimäärien kasvu yhä hyvin laaja-alaista.

Toukokuun ostopäällikköindeksit kertovat, että Trumpin talousdraama on edelleen hieman heikentänyt euroalueen suhdanneodotuksia. Lasku selittyy palvelualojen näkymien huononemisella. Ensimmäistä kertaan pandemian jälkeen teollisuudella menee palveluja paremmin.

Pitkästä aikaa vähän positiivisempi työllisyysraportti: ➕työllisten kokonaismäärä kääntymässä nousuun? ➕/➖työllisyysaste ei enää laske ➕/➖työttömyysasteen trendiluku yhä korkea (9,2%), mutta tarkentunut alas ➖pahinta pitkäaikaistyöttömien määrän kasvu (nyt jo yli 117000)

Syntyneiden vuosisumma liikkunut nyt jo pidempään 43-44000 haarukassa. Tämä on ilmeisesti nyt ikäluokkien uusi normaali.

On se asuinrakentaminen ehkä pohjat ohittanut, mutta eivät luvat vielä missään selkeässä nousussa ole.

Rakentamisen kustannukset nousivat 2021-22 n. 17%, materiaalit lähes 25%. 2023 oli lievää laskua (materiaaleissa vähän enemmän) ja yleinen elinkustannusindeksi otti raksakustannukset kiinni. 2024 alkaen kustannusindeksit liikkuneet koko lailla vaakasuoraan.

VM:n skenaariot 🇫🇮 bkt-kasvulle: Perusskenaario: 2025 +1,3% 2026 +1,6% Kauppasota-skenaario: 2025 +0,8% 2026 +1,1% Globaalin taantuman skenaario: 2025 +0,3% 2026 +0,6%

New tariff simulations from @kiel.institute ”The result would be a slump in trade between the US and China of almost 50%within a year.” ”..likely to weigh heavily on the US economy in particular. Inflation is likely to rise by over 5 % and exports are likely to slump by almost 17 %.”