Sentimentti #Qt:n osakkeen ympärillä on edelleen synkkä, toteutunut tuloskasvu vielä negatiivista ja arvostuskertoimet pohjamudissa. Tekoälypelkoja hinnoitellaan kuitenkin osakkeeseen edelleen liikaa, mikä tekee osakkeen riski-tuottosuhteesta hyvin houkuttelevan. www.inderes.fi/research/qt-...

Marimekon liikevaihto kasvoi ensimmäisellä neljänneksellä 5 % erityisesti kansainvälisen myynnin vetämänä, ja vertailukelpoinen liikevoitto parani selvästi. Yhtiö on kasvutrendillä sekä tekee hyvää kassavirtaa, tulosta ja pääoman tuottoa. www.inderes.fi/research/mar...

Viime vuoden lopulla IT-palvelusektorilla nähtiin ensimmäistä kertaa pitkään aikaan positiivisia merkkejä ja orgaaninen liikevaihto kääntyi pitkästä aikaa kasvuun. Q1'26 ei kuitenkaan vahvistanut tätä käännettä koko sektorilla, vaan yhtiökohtaiset erot kasvoivat entisestään.

Kamuxin tulosta ja arvostusta painavat tappiolliset ulkomaantoiminnot, joista luopumista se ei kuitenkaan näytä harkitsevan. Emme usko ulkomaiden kääntyvän voitolle lähivuosina, joten niiden potentiaali tuskin heijastuu tuloksessa tai kurssissa lähiaikoina.

Yhdysvaltain inflaatio kiihtyi huhtikuussa etenkin polttoaineiden ja päivittäistavaroiden hintojen siivittämänä. Inflaatio on ripeämpää kuin palkkojen kasvu, mikä painaa reaalipalkat pakkaselle.

Kamuxin Q1-liikevaihto vastasi odotuksiamme, mutta liiketulos jäi selvästi ennusteestamme ja pysyi tappiollisena. Odotimme tuloksen kääntyvän niukasti plussalle heikosta vertailukaudesta, mutta volyymien lasku ja kiinteät kulut painoivat tulosta odotettua enemmän.

Eezyn tuloskunto on ollut heikolla tasolla jo useamman vuoden ajan. Korkean velkaisuuden ja heikon tuloksen myötä Eezyn osakemäärä moninkertaistui merkintäoikeusannissa. Osake toimii Suomen talouden johdannaisena. Olemme osakkeessa positiivisella näkemyksellä. youtu.be/AgHxp_z6qws

Vaikka tuloskausi on jo loppusuoralla, on yksi odotetuimmista tuloksista vielä edessäpäin. Nimittäin #Qt Groupin Q1 tulevana keskiviikkona klo 13. Jätä oma ennustuksesi Q1:n luvuista tänne ja voita Inderes Premium vuodeksi: www.inderes.fi/companies/Qt...

SRV tiedotti kvartaalin lopussa solmineensa singaporelaisen DayOnen kanssa sopimuksen datakeskuksen rakentamisesta Lahteen.

Ennustamme Kamuxin liikevaihdon laskeneen Q1:llä 12 % vertailukaudesta 205 MEUR:oon (Q1'25: 233 MEUR). Yhtiön volyymit laskivat merkittävästi viime vuonna Q2:sta alkaen, ja siten Q1:n osalta vertailuluku on vielä suhteellisesti korkeampi.

Yksi Euroopan talouden resilienssiä lisäävä asia on uusiutuvien energialähteiden määrän kasvu fossiilisten sijaan. IMF:n laskelmien mukaan yli 50 % EU:n sähköntuotannosta tulee uusiutuvista lähteistä, mikä vähentää osaltaan altistusta öljyn hinnanvaihteluille. www.inderes.fi/articles/kun...

Toteutuneella tuloksella Sammon osake on mielestämme täyteen hinnoiteltu, ja kertoimissa ei mielestämme ole tilaa nousta (P/E ~18x). Näin ollen Sammon tuotto-odotuksen täytyy tulla täysimääräisesti tuloskasvusta sekä osingosta. www.inderes.fi/research/sam...

Sammon aamulla julkaisema Q1-raportti oli kokonaisuutena erittäin hyvä. Vakuutustekninen tulos ylitti kirkkaasti odotukset ja myös kasvu oli odotuksia vahvempaa. Erinomaisen alkuvuoden myötä yhtiö myös tarkisti ohjeistushaarukoitaan hieman ylöspäin. www.inderes.fi/analyst-comm...

Maaliskuussa Yhdysvaltain PCE-inflaatio kiihtyi 3,5 %:iin, korkeimmalle tasolle lähes 3 vuoteen. Inflaatio on pysynyt FED:n 2 %:n tavoitteen yläpuolella niin pitkään, että herää epäilys keskuspankin antaneen hiljaisen suostumuksen korkeampaan tasoon. www.inderes.fi/articles/yhd...

Monet ovat varmasti törmänneet tilanteeseen, jossa osake näyttää lineaarisella kurssigraafilla raketoivan katosta läpi. Eihän tällainen kehitys voi olla merkki mistään muusta kuin kuplasta, eihän? Artikkelissa käydään läpi asteikon valinnan merkitystä sijoittajalle. www.inderes.fi/articles/lin...

Vaikka Lähi-itään saataisiin pian ratkaisu ja energiakuljetukset normalisoituisivat, asiantuntijoiden mukaan energiahinnoissa ei heti nähtäisi laskua mm. tuhoutuneen energiainfran vuoksi. Osa odottaa euromailta energiaelvytystä, muistellen vuoden 2022 mittavia tukipaketteja.

Konepajateollisuuden komponenttien sopimusvalmistaja Componenta ylsi merkittävään kannattavuuskäänteeseen päättyneellä tilikaudella. Odotamme Puolustusvoimien suurien tilausten sekä Energiateollisuuden vahvan vedon tukevan tuloksen merkittävää kasvua lähivuosina.

Odotamme Sammon operatiivisen suoriutumisen pysyneen vakaana Q1:llä, vaikka vakuutustekninen tulos kohtaa erittäin vahvan vertailukauden. Raportoitua tulosta tulee kuitenkin painamaan sijoitustuottojen heikkous ja tulosennusteemme ovat laskeneet selvästi sijoitustuottojen osalta.

📣 Tule mukaan seuraamaan Inderes Premium liveä tänään klo 15.30 (Ohjelman katsominen vaatii Inderes Premium tunnukset). Käsittelyssä Inderesin seurannan / Helsingin pörssin laadukkaimmat yhtiöt. www.inderes.fi/videos/helsi...

Odotamme #Qt Groupin liikevaihdon kasvaneen selvästi IAR Systems -yritysoston tukemana, mutta orgaanisen kehityksen säilyneen yhä heikkona. Kulujen noustessa orgaanisen kasvun heikkous painaa myös alkuvuoden kannattavuutta. Ennakkokommentti: www.inderes.fi/analyst-comm...

Tulosaamuna #KONE tiedotti yhdistyvänsä TK Elevatorin (#TKE) kanssa. Kaupan toteutuessa tavoitellusti KONEesta tulisi selkeästi toimialan suurin toimija, ja yhdistyminen tukisi myös sen marginaaleja.

#Neste:en Q1-tulos löi odotukset selvästi, kun sekä Uusiutuvien tuotteiden että Öljytuotteiden marginaalit nousivat vahvalle tasolle. Viime aikaisesta kurssinoususta huolimatta osake tarjoaa mielestämme yhä houkuttelevan tuotto-odotuksen. www.inderes.fi/research/nes...

#FED päätti keskiviikkona pitää ohjauskoron ennallaan, mutta päätös paljasti syvät erimielisyydet keskuspankin sisällä. Äänestys jakautui 8-4, mikä on hajanaisin tulos sitten vuoden 1992. www.inderes.fi/articles/fed...

Suomen historian suurin yrityskauppa toteutumassa www.inderes.fi/releases/kon...

Pihlajalinnan Q1-tulos jäi operatiivisten lukujen osalta aavistuksen odotuksistamme liikevaihdon supistuessa ennusteitamme jyrkemmin. Kannattavuus oli kuitenkin vertailukauden tasolla, mitä voi pitää puolustusvoittona alkuvuoden haastavassa markkinassa.

Kuluttajaluottamus tippui huhtikuussa Tilastokeskuksen indikaattorin mukaan lukemaan -12,5, eli selvästi alle pitkän ajan keskiarvon (-2,8). Tosin emme ole matalan luottamuksen kanssa yksin.

Kreate raportoi erittäin vahvan Q1-tuloksen, jossa sekä liikevaihto että tulos ylittivät selvästi ennusteet. Taustalla vaikuttivat ennätyskorkeaksi paisunut tilauskanta ja yritysostojen tuoma uusi volyymi.

Eurooppa on yhä enemmän riippuvainen amerikkalaisesta energiasta. EU saa jo noin 60 prosenttia LNG:stään Yhdysvalloista, ja Trumpin hallinto on käyttänyt energiatoimituksia neuvotteluvälineenä kauppaneuvotteluissa. Lyhyellä aikavälillä vaihtoehtoja onkin vähän.

Aloitamme Postin seurannan Lisää-suosituksella. Yhtiön tulos on ollut kasvussa Postipalveluiden tehokkuusparannuksen ansiosta, mutta tulitukea kaivataan entistä enemmän kasvavilta liiketoiminnoilta digitalisaation muokatessa myynnin jakaumaa.

#Nordea:n ensimmäisen neljänneksen oman pääoman tuotto 15,4 prosenttia - osakekohtainen tulos 0,36 euroa. www.inderes.fi/releases/nor...

#Elisa:n Q1-raportti oli lukujen osalta hieman odotuksiamme pehmeämpi, mutta tärkeintä oli kilpailun hellittäminen, mikä tukee ARPUn ja kannattavuuden kehitystä jatkossa. Osakkeen arvostus on selvästi alle edellisen 5 vuoden keskiarvojen ja matalampi kuin vuosikausiin.

Koskinen on siirtymässä viime vuosien erittäin aktiivisesta investointivaiheesta kohti hieman rauhallisempaa kannattavan kasvun jaksoa. Lisäksi Koskisen tuloskunnon pitäisi saada vetoapua, kun globaali rakentaminen elpyy jo vuosia vallinneesta heikommasta suhdanteesta aikanaan.

Lähi-idän konfliktin heijastevaikutuksien seurauksena Nesteen Öljytuotteiden ja Uusiutuvien tuotteiden lyhyen aikavälin tulosnäkymät ovat vahvistuneet merkittävästi. Nostimme kuluvan vuoden tulosennusteita, sillä yhtiön pääsegmenttien marginaalinäkymät ovat säilyneet suotuisina.

Sarja tarjontasokkeja koronapandemiasta Lähi-idän konflikteihin on haastanut talousennusteita. Hyvä esimerkki ilmiöstä ”Odota odottamatonta” piilee Yhdysvaltain työllisyystilastoissa, jotka ovat olleet vuoristorataa kuluvana vuonna.

YIT kärvistelee Suomen heikosta asuinrakentamisesta. Tulos tulee kuitenkin tällä hetkellä Keski‑Euroopasta. Jaksossa selviää datakeskusten ja Keski‑Euroopan rooli YIT:n sijoitustarinassa. Milloin Suomen asuntomarkkina herää henkiin? www.inderes.fi/videos/millo...

YIT on viime vuodet kärsinyt usean kriisin runtelemasta rakentamisen markkinasta etenkin Suomessa. Yhtiö on siitä huolimatta jatkanut tuloskäänteen toteuttamista, ja osakkeen hinnoittelu katsookin yhä vahvasti tulevaan eikä jätä varaa harhailuun kannattavan kasvun polulta.

Odotamme Nordean tuloksen laskeneen Q1:llä vertailukaudesta korkokatteen mukana. Neljänneksen raportoitua tulosta painaa lisäksi yhtiön aiemmin ilmoittama merkittävä uudelleenjärjestelykulu, mutta tästä oikaistuna odotamme Nordean kannattavuuden säilyvän vahvana.

Nostimme Finnairin Q1:n ennusteitamme odotuksia vahvemman liikennedatan myötä ja arvioimme operatiivisen tuloksen parantuneen selvästi vertailukaudesta. Arvostuskuva ei silti houkuttele pakkaamaan laukkuja, kun osakkeeseen on jo hinnoiteltu ennusteidemme mukainen tulosparannus.

Yhdysvaltain kuluttajaluottamus laski rajusti maaliskuussa. Michigan-luottamusindeksin alustava lukema laski tasolle 47,6 maaliskuun 53,3:sta ja vuosikymmenten pohjiin. Iranin sota ja öljyfutuurien nousu näkyy nyt bensapumpuilla, ja lisäksi työllisyysnäkymä on muuttunut asteen vaikeammaksi.

Titaniumin varainhoidon johtaja Mikko Ervasti avaa varainhoidon ja sijoittamisen keskeisimmät periaatteet: allokaation, hajauttamisen ja sen, miten volatiliteettiin kannattaa reagoida. www.inderes.fi/videos/mita-...

IMF:n tiistaina julkaiseman World Economic Outlook -raportin mukaan euroalueen BKT-kasvu hidastuu kuluvana vuonna 1,1 prosenttiin aiemmasta 1,4 prosentista. Heikentynyt näkymä johtuu pääasiassa Iranin sodan aiheuttamista tarjontahäiriöistä. www.inderes.fi/articles/eur...

Revenio täräytti eetteriin jättikaupan, jossa se aikoo ostaa ranskalaisen Visionixin. Yrityskaupan myötä Revenion kokoluokka yli tuplaantuu. Kurssireaktio oli alkuun negatiivinen. Analyytikko Juha Kinnunen kommentoi tuoretta yrityskauppaa videolla. www.youtube.com/watch?v=awcZ...

Admicomin liikevaihto kasvoi alkuvuodesta maltillisesti, mutta tulosrivit jäivät odotuksista. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, mutta varovaisten näkymäkommenttien valossa kehitys vaikuttaisi olevan menossa kasvun osalta ohjeistushaarukan (5-10 %) alalaidassa.

Viime vuoden heikon kehityksen jäljiltä Canatun kasvutarinaan on tullut selkeä lovi, mikä näkyy myös osakekurssissa. Näemme nykyarvostuksella Canatun pitkän aikavälin potentiaalin houkuttelevana, mutta tämän realisoituminen vaatii vielä kärsivällisyyttä.

Suomen Sijoitustutkimuksen Rahastoraportin perusteella kotimaisista sijoitusrahastoista tehtiin maaliskuussa lunastuksia yhteensä yli kahdella miljardilla eurolla. Huomion arvoista on, että 2,1 miljardin lunastuksista Nordean yksittäinen rahasto selittää noin 1,9 miljardia.

Sanoman lähivuosien tuloskasvunäkymä on erittäin hyvä, kun vankan markkina-aseman Euroopan oppimateriaalimarkkinalla omaavan oppimisliiketoiminnan isoissa toimintamaissa tehdään opetussuunnitelmauudistuksia. Toistamme Sanoman Osta-suosituksen ja 11,5 euron tavoitehintamme.

Mallisalkun riepottelu on jatkunut tänä vuonna tekoälyn lyödessä softayhtiöitä disruptiopeloilla, samaan aikaan kun raha pakenee pienyhtiöistä. Viimeisimmän mausteen soppaan on tuonut Lähi-idän konflikti ja pelot niin inflaation kuin korkojen noususta. ▶️ www.inderes.fi/videos/malli...

Kerro mielipiteesi Inderesin tekemisestä yhteisökyselyssä ja voita Inderes Premium vuodeksi sekä yllätyspalkinto! 💙 www.inderes.fi/articles/vas...

#Finnair:in maaliskuun liikennedata oli odotuksiamme vahvempi matkustajavolyymien pirteän kasvun ja erinomaiselle tasolle nousseen matkustajakäyttöasteen tukemana. Kehitystä tuki osin Aasian liikenteen vahva kysyntä. ✈️

Onko Sotkamo Silver vain hopean hinnan johdannainen?