Saksan julkisista menoista odotetaan yhtä Euroopan talouskasvun pelastajista, ja vihdoin tuloksia alkaa näkyä. Saksan teollisuus nimittäin näyttää lisää elpymisen merkkejä. www.inderes.fi/articles/jaw...

Investors Housen Q4-tulos ylitti hienoisesti odotuksemme ja etenkin Palvelut-segmentti teki erinomaisen kvartaalin. Yhtiö saavutti myös osinkoaristokraatin statuksen ja yllätti odotuksia korkeammalla osinkoehdotuksella. www.inderes.fi/videos/inves...

Kevin Warshin mahdollinen nimitys Yhdysvaltain keskuspankin seuraavaksi pääjohtajaksi on herättänyt markkinoilla ristiriitaisen reaktion. www.inderes.fi/articles/kev...

Faron Pharmaceuticals tiedotti maanantaina suunnittelevansa noin 40 MEUR:n merkintäoikeusantia. Laskemme tavoitehintamme 1,5 euroon ja suosituksen vähennä-tasolle (aik. lisää) DCF-mallin mukaisesti. www.inderes.fi/research/far...

KONEen Q4-tulos oli linjassa odotusten kanssa, kun taas saadut tilaukset ylittivät ennusteet. Vuoden 2025 toteutuneella tuloksella osakkeen arvostus on nykyisellään korkea (EV/EBIT 22x, P/E 31x) KONEenkin kaltaiselle defensiiviselle laatuyhtiölle. www.inderes.fi/research/kon...

Ei ole yhdentekevää, mihin indeksiä seurailevaan rahastoon sijoittaa. Viime kuukausina perinteisesti vähälle huomiolle jäänyt teollisuusindeksi Dow Jones on pessyt Nasdaqin ja S&P 500:n mennen tullen. www.inderes.fi/articles/usa...

Nostamme Revenion suosituksen Osta-tasolle (aik. Lisää). Osake on jatkanut voimakasta laskuaan operatiivisen tuloksen kasvusta huolimatta, ja osakkeen arvostustaso on laskenut käytännössä historiallisen alhaiselle tasolle. www.inderes.fi/research/rev...

Elpyykö Suomen asuntorakentaminen 2026? YIT julkisti vahvan Q4‑tuloksen, jota vauhditti erityisesti Asuminen CEE ‑segmentin hyvä vire. Yhtiön nettovelka laski selvästi ja vuodelle 2026 annettu ohjeistus enteilee tuloskasvua. www.inderes.fi/videos/yit-q...

Valmetin Q4-tulos oli kaksijakoinen. Kannattavuus ylitti odotukset saavuttaen ennätysmarginaalin, mutta varovainen ohjeistus vuodelle 2026 heijastelee epävarmaa markkinatilannetta. www.inderes.fi/videos/valme...

Nesteen Q4-tulos löi odotukset selvällä marginaalilla. Vuodelle 2026 annettu myyntimäärien ohjeistus Uusiutuvien tuotteiden osalta jäi kuitenkin vaisuksi suhteessa odotuksiin. Toistamme 22,0 euron tavoitehintamme ja Vähennä-suosituksemme. www.inderes.fi/research/nes...

KONEen tilaukset kasvoivat Q4:llä vertailukaudesta vertailukelpoisin valuuttakurssein kaksinumeroisesti Amerikassa ja APMEAssa sekä selvästi Euroopassa, mutta laskivat Kiinassa. Kehityksen jarruna toimikin edelleen Kiinan uuslaitemarkkina. www.inderes.fi/analyst-comm...

Ennakko-odotukset Euroopan keskuspankin korkopäätöksen yllätysmomenttien suhteen eivät olleet kovin häävit. Keskuspankki piti ohjauskorkonsa torstaina ennallaan, eli talletuskoron 2 %:n tasolla. www.inderes.fi/articles/ekp...

UPM:n Q4-raportin kokonaiskuva oli mielestämme lievästi mollivoittoinen etenkin alkuvuoden ohjeistuksen osalta. Leikkasimme ennusteitamme edelleen lievästi raportin jälkeen. Toistamme UPM:n 24,00 euron tavoitehintamme ja vähennä-suosituksemme. www.inderes.fi/research/upm...

Ennustamme Terveystalon Q4-liikevaihdon laskeneen noin 3 % 343 MEUR:oon. Liikevaihto laskee ennusteissamme sekä suurimmassa Terveydenhuollon palvelut -segmentissä että Portfolioliiketoiminnoissa. www.inderes.fi/analyst-comm...

Euroopan keskuspankin torstaiselta korkopäätökseltä ei odoteta muutoksia rahapolitiikan suuntaan, vaan keskuspankin korot pysyvät ennallaan. Inflaatio on tavoitteessa ja talouskin kasvaa, mutta ongelmia voi koitua ulkopuolelta, nimittäin vientihinnoista. www.inderes.fi/articles/ekp...

Fortumin tulos laski vuonna 2025 sähkön hinnan madellessa, mutta sijoittajien katseet ovat jo tekoälyn ruokkimassa sähkön kysynnän kasvussa. Fortumin toimitusjohtaja Markus Rauramo kommentoi videolla. www.inderes.fi/videos/fortu...

Nostamme Fortumin suosituksen lisää-tasolle (aik. vähennä) ja tavoitehintamme 20,0 euroon (aik. 17,0 €). Yhtiön Q4-tulos jäi vaisuksi, kuten koko vuosi 2025, mutta nostimme lähivuosien ennusteita selvästi sähkön hinnan mukana. www.inderes.fi/research/for...

eQ:n Q4-tulos ei sisältänyt suurempia yllätyksiä, ja raportin huomio oli luonnollisesti kauan odotetussa strategiapäivityksessä. Strategian tavoitteena on paluu vahvaan kasvuun ja liikevoiton kaksinkertaistaminen vuoteen 2030 mennessä. www.inderes.fi/analyst-comm...

Vuonna 2026 Solwersin pitää päästä jälleen kiinni kriittiseen tuloskasvuun. Näemme tähän hyvät mahdollisuudet, sillä tilauskannan ja henkilöstömäärän suhde on jo lähtenyt kohenemaan ja kertakulujen pitäisi myös laskea. www.inderes.fi/research/sol...

Ranskan heikko vähemmistöhallitus on pysynyt koossa kolmisen kuukautta, ja nyt se sai vietyä läpi kuluvan vuoden budjetin. Uutisten myötä riskipreemio velkakirjamarkkinalla on kaventunut. www.inderes.fi/articles/gal...

Norjalaisen Storebrandin rahasto on ostanut Ilmariselta 13 asuinkiinteistön portfolion (yhteensä 999 asuntoa pääkaupunkiseudulta). Kaupan arvo on arviomme mukaan n. 200–240 miljoonaa euroa, ja on yksi viime aikojen suurimpia asuntotransaktioita Suomessa. www.inderes.fi/analyst-comm...

Nostamme Elisan suosituksen Osta-tasolle (aik. Lisää). Osakkeen arvostus vuoden 2026 ennustetuilla P/E- ja EV/EBIT-kertoimilla on 15x ja 14x, mikä on selvästi alle edellisen 5 vuoden keskiarvojen (20x ja 18x) ja matalampi kuin vuosikausiin. www.inderes.fi/research/eli...

Trump nimitti keskuspankin uudeksi pääjohtajaksi Fedin entisen johtokunnan jäsenen Kevin Warshin. Uutisen jälkeen sijoittajat alkoivat spekuloida, minkälainen pääjohtaja Warsh on. Nimitys vaatii kuitenkin vielä senaatin hyväksynnän. www.inderes.fi/articles/kev...

Megatrendien odotetaan tukevan Kalmarin kohdemarkkinoiden kehitystä, ja arvioimme yhtiön asemoituneen näihin hyvin. Ennustamme yhtiön pääsevän kiinni selkeään tuloskasvuun lähivuosina markkinatilanteen asteittaisen vahvistumisen kautta. www.inderes.fi/research/kal...

Nordean vakaa tuloskehitys sai jatkoa Q4:llä. Varainhoidon uusmyynti sekä lainakysyntä kehittyivät kumpikin vahvasti, mutta varsin yllätyksettömän tulosraportin jäljiltä ennustemuutokset jäivät maltillisiksi. www.inderes.fi/research/nor...

Titanium tunnetaan tuotetalona, joka on matkalla varainhoitajaksi. Titaniumin sijoitusjohtaja Carolus Reincke kertoo haastattelussa varainhoidosta. www.inderes.fi/videos/mita-...

Helsingin pörssin Q4'25-tuloskausi on käynnistynyt varovaisen optimistisissa tunnelmissa. Geopoliittinen tilanne on edelleen kireä ja epävarmuus korkealla, mutta näkymissä odotetaan silti selkeää parannusta viime vuosilta. www.inderes.fi/research/tul...

Nostamme Tecnotreen tavoitehinnan 5,7 euroon yhtiöstä tehtyä ostotarjousta heijastellen ja annamme osakkeelle Pidä-suosituksen. Pidämme käteisvastiketta vaihtovelkakirjojen diluutio ja edelleen vaisuna pysyvä kassavirtanäkymä huomioiden hyvänä. www.inderes.fi/research/tec...

Odotamme Verkkokauppa.comin liikevaihdon nousseen Q4:lla 10 % 154 MEUR:oon. Kasvua vetää nousujohteinen markkina, jonka arvioimme edelleen hyötyneen toimialan teknologiasiirtymästä (HDTV ja Windows). www.inderes.fi/research/ver...

Kempower on palannut takaisin vahvan kasvun uralle vuoden 2025 loppua kohden erityisesti uusasiakashankinnan tukemana. Yhtiön kilpailukyky näyttäytyy edelleen vahvana markkinaosuuden kasvun sekä vakaan bruttokatteen valossa. www.inderes.fi/research/kem...

Biohitin osake sekä liiketoiminta ovat kehittyneet erinomaisesti viimeisen kolmen vuoden aikana. Onko osakkeessa vielä potentiaalia? www.inderes.fi/videos/biohi...

Euroopan unioni ja Intia ovat vihdoin saaneet päätökseen pitkään neuvotellun vapaakauppasopimuksen, joka alentaa tulleja valtaosassa kahdenvälisestä kaupasta. www.inderes.fi/articles/nam...

Saulin vieraana Voiman perustaja ja toimitusjohtaja Marko Viinikka keskustelemassa kullasta sijoituskohteena. Voima Gold on suomalainen finanssiteknologiayhtiö sekä kullan välitys- ja säilytyspalvelu. www.inderes.fi/videos/kulla...

Suomessa vuosittain mielenterveyden häiriöiden hoitoon menee summa, joka vastaa 5 %:a bruttokansantuotteesta. Summa on valtava, eikä ihme, että mielenterveysongelmat ovat merkittävin syy myös työkyvyttömyyseläkkeen myöntämiseen. www.inderes.fi/articles/tyo...

Sammon viimeaikaisen kurssilaskun mittakaava on mielestämme perusteeton, ja laskeneen kurssin seurauksena osakkeen tuotto-odotus on kohonnut juuri ja juuri riittävälle tasolle. Nostamme suosituksemme Lisää-tasolle (aik. Vähennä). www.inderes.fi/research/sam...

Odotamme Nokialta kausiluonteisesti vahvaa lopetusta vuodelle, vaikka vertailukauteen osuneiden Teknologia-yksikön kertatuottojen vuoksi tuloksen odotetaan laskevan vuoden takaisesta. Odotamme myös osinkoon korotusta, minkä yhtiön vahva tase mahdollistaa. www.inderes.fi/analyst-comm...

Ostopäällikköindeksien alustavat luvut osoittivat, että euroalueen talous jatkaa hidasta mutta vakaata etenemistään. Ne piirtävät kuvaa ympäristöstä, jossa palvelusektorin kasvu on vaimeampaa, mutta toisaalta teollisuuden alamäki on loiventumassa. www.inderes.fi/articles/las...

Huolimatta Spotifyn viimeaikaisesta kurssilaskusta, yhtiön fundamentit ovat mielestämme ennallaan ja suhtaudummekin osakkeeseen aiempaa positiivisemmin. www.inderes.fi/research/spo...

H&M:n sijoitustarina nojaa tuote- ja brändi-investointeihin, joilla vahvistetaan kannattavuuden elpymistä. Merkittävimpiä riskejä tämän saavuttamiselle ovat brändin vetovoiman puute, tuontitullien negatiivinen vaikutus ja heikko kuluttajaluottamus. www.inderes.fi/research/han...

Eilinen oli ristiriitainen päivä: Davosista saatiin hieman lempeämpiä uutisia, kun presidentti Trump luopui suunnitelmistaan asettaa lisätulleja Suomelle ja seitsemälle muulle EU-maalle. Samaan aikaan Brysselistä saatiin uusi takapakki vapaaseen kauppaan. www.inderes.fi/articles/tul...

Admicom päätti viime vuoden odotuksiamme paremmalla tuloksella. Uskomme arvostuksen alkavan heijastella vahvemmin lähivuosien piristyvää kasvunäkymää, kunhan yhtiö alkaa toimittaa todisteita kasvun kiihtymisestä viimeistään H2:n aikana. www.inderes.fi/research/adm...

Anoran ohjeistus viime vuodelle näyttää pitävän ja odotamme kulusäästöjen tukevan tulosparannusta tänä vuonna. Nostimme hieman ennusteitamme tässä raportissa ja tavoitehinnan 3,8 euroon (aik. 3,5e). www.inderes.fi/research/ano...

Toistamme Lemonsoftin lisää-suosituksen ja 7,1 euron tavoitehinnan. Lemonsoftin viime vuotta värittivät isot muutokset niin organisaation kuin teknologia-alustan puolella. www.inderes.fi/research/lem...

SRV:n Q4 kehittyi odotuksiamme vahvemmin, ja yhtiö antoi positiivisen tulosvaroituksen vuoden 2025 liikevaihdon ja tuloksen osalta. Vuoden lopun vahvemmasta suorituksesta huolimatta näkymät vuodelle 2026 säilyvät haastavina. www.inderes.fi/research/srv...

Keskon osaketta hinnoitellaan vuoden 2025e tuloksen (P/E 19x ja EV/EBIT 17x) perusteella hieman mukavuusalueemme yläpuolella. Osakkeen arvonnousu on pitkälti riippuvainen tuloskasvun realisoitumisesta, jota ilman kertoimissa olisi lievää laskuvaraa. www.inderes.fi/research/kes...

Kansainvälinen valuuttarahasto IMF nosti maanantaina maailmantalouden kasvuennustettaan 3,3 %:iin kuluvalle ja 3,2 %:iin ensi vuodelle. Ennustelukuja enemmän kiinnostavat oletukset niiden takana. Poimimme niistä kolme mielenkiintoisinta. www.inderes.fi/articles/imf...

Bittium on saanut 20 MEUR:n tilauksen espanjalaiselta Indralta liittyen Tough SDR -teknologian lisenssisopimukseen. Tilaus on osa joulukuussa julkistettua strategista yhteistyötä ja se vahvistaa näkemystämme yhtiön erinomaisesta tuloskasvunäkymästä vuodelle 2026. www.inderes.fi/analyst-comm...

Vuosi 2025 oli Mallisalkulle pohjanoteeraus ja salkun tuotto (-9,4 %) jäi karmaisevalla tavalla tuottoindeksistä (35,3 %). www.inderes.fi/research/mal...

Tammikuu ehti hädin tuskin puoliväliin, kun Valkoisesta talosta jyrähti jälleen. Presidentti Donald Trump uhkasi kahdeksaa maata, mukaan lukien Suomi, korotetuilla tuontitullimaksuilla helmikuusta alkaen. www.inderes.fi/articles/tul...

Nubeqan menestys on kuin tähtiin kirjoitettu tarina. Orion arvioi osuutensa Nubeqan myynnistä ylittävän miljardin euron rajan vuosikymmenen lopulla. Mutta mistä tulevaisuuden tuotot rakennetaan, kun Nubeqan patenttisuojat aikanaan umpeutuvat? www.inderes.fi/videos/orion...