“Los fondos de pensiones como dinamizadores del crecimiento”, artículo en el que defiendo que son el vehículo idóneo para impulsar el necesario cambio estructural de la economía por su horizonte de inversión a largo plazo que permite la asunción de riesgos. escriturapublica.es/los-fondos-d...

Curioso que ahora que se habla de recesión no se hable de la positivización de la curva de tipos

Atención con esto

Sobre el mejor comportamiento relativo del Hang Seng vs CSI 300 #DeepSeek #Tecnologia

Los bancos europeos cotizados vuelven a tener un price to book 1

Mi video reseña de "Nexus", el último libro de Harari. Me ha encantado. Te hace reflexionar sobre cómo las innovaciones tecnológicas han marcado la historia. Y esta vez será diferente, porque la IA tiene muchos elementos diferenciales. www.youtube.com/watch?v=TwAu...

¡Qué buenas noticias! Muy contento

Con este gráfico, ¿se puede pensar que robusto comparar la capacidad de la gestión activa (obligada a diversificar) de batir al S&P 500?

Próxima cita: 20 de febrero, 11.35h: “Entorno macroeconómico y perspectivas primer semestre: ¿ante la gran divergencia?” ASEAFI OVERVIEW 2025, en el ESPACIO CAMINOS en el Colegio de Ingenieros de Madrid (Calle Almagro, 42, Madrid). Te puedes apuntar desde aquí: aseafieventos.com/eventos/asea...

Desde aquí podrás leer el artículo que he publicado en Empresa Global en el que que explico por qué (afortunadamente para la supervivencia como especie) somos seres emocionales. www.empresaglobal.es/EGAFI/conten...

En enero se ha ampliado la diferencia entre el tipo de interés de referencia del EUR, del USD y de la GBP. Parece que ampliará más en próximos meses...

La inflación global: fases y causas

Sobre la volatilidad del precio y cómo es posible encontrarla en el mercado de renta fija. Ejemplo: strip 20/JUL/2066. Su vencimiento es dentro de algo de más de 40 años y, como es un instrumento de rendimiento implícito (un cupón cero), su duración equivale al vencimiento.

Muy agradecido e ilusionado por ser candidato al Fundspeople Awards en la categoría de Mejor directivo de gestora boutique. El ganador se conocerá el próximo 6 de febrero. fundspeople.com/es/conoce-a-...

Con el 75% de los datos publicados, la estimación Afi de crecimiento trimestral del PIB de España es el 1,0%

Con el 75% de los datos publicados, la estimación Afi de crecimiento trimestral del PIB de España es el 1,0%

Lanzamos la nueva edición del Programa Ejecutivo en Gestión de Carteras de Afi Global Education del que soy Director Académico. Arrancamos el 18 de febrero. Podrás obtener más información sobre este Programa pinchando este enlace: bit.ly/3Wyy5u8 A tu disposición si quieres consultarme algo

La entrevista que me ha hecho Negocios TV a partir de la caída bursátil de compañías como Nvidia como reacción al anuncio de DeepSeek del desarrollo de su modelo de LLM R1 www.youtube.com/watch?v=_oEv...

2025 arranca de forma alcista (salvo en RV India y China, GBP y deuda pública a largo plazo). Muy bien RV Corea y Brasil, materias primas y financieros.

Calentando motores para la VI sesión del Club de Lectura Economía y Finanzas de Alexandreia www.linkedin.com/posts/davidc...

Ampliando mi mini biblioteca estoica. Entran Recuenco y de Haro

“Las cuestiones económicas son demasiado importantes como para dejarlas en manos de los demás. La reapropiación del conocimiento por parte de los ciudadanos es un paso esencial en la lucha por la igualdad”.

Mi artículo en el que reivindico los mercados privados, así como uno de los principales inversores en los mismos: los fondos de pensiones, en especial, los de empleo elpais.com/economia/neg...

Le entrevista que me ha hecho RankiaPro rankiapro.com/es/entrevist...

Mañana miércoles (19:00) estamos en #Madrid presentando mi segundo libro, en @nodrizismo.bsky.social, y el jueves 23 (20:00) en #Cartagena, con mi primer ensayo: cartagenapiensa.es/el-libro-de-...

Próxima cita: presentación de “Fundamentos de Economía Financiera” en Oviedo, en la librería Cervantes. Miércoles 29 de enero, de 18:00 a 19:00. Ojalá puedas acompañarnos. www.foroabierto.org/evento/encue...

Análisis del rendimiento de la renta fija emergente, tanto soberana (EMBI) como corporativa (CEMBI), tanto en USD como en moneda local (EMCI).

Las lecturas de 2024 www.youtube.com/watch?v=YvLe...

En este artículo en El País hago un balance del entorno económico de 2024 elpais.com/economia/neg...

Mi post en el blog de Afi Inversiones Globales SGIIC en el que hago un balance de 2024 en la economía y los mercados financieros globales www.afi-inversiones.es/noticias/245...

Uno de los movimientos más destacados de los mercados financieros en 2024: la ampliación de la prima por riesgo de la deuda pública francesa a 10 años pero reducción de España e Italia. Francia se sitúa por encima de España.

Revalorización generalizada de las bolsas en 2024 (+15,7%), muy superior a lo que se podía esperar al principio del año, sobre todo en los índices de EE.UU. (+23,3%) y, más concretamente, el Nasdaq (+28,6%), aupado por las Siete Magníficas (L7dM).

En un año de poca volatilidad en los mercados bursátiles y con una destacada concentración de la revalorización en unos pocos valores, destaca Momentum. ¿Sera 2025 el año del size?

Uno de los pocos activos financieros que en 2024 han sufrido pérdidas: RV Latinoamérica (por depreciación de MXN y BRL).

Por un año lleno de buenas lecturas. ¡Feliz 2025!

En su primer libro, @amaliorey.bsky.social dejó pendientes los “cómo”. Con los 101 principios de su segundo libro salda gran parte de su deuda. Cargado de ideas muy aplicables para sacarle el máximo partido a la inteligencia colectiva. Muy, muy recomendable.

La política monetaria ha aplicado el recorte de tipos de interés que se esperaba hace un año (-100 pb tanto el BCE como la Fed, pero -50 pb el Banco de Inglaterra), si bien comenzado el proceso algo más tarde (en línea con la resistencia del ciclo económico y la algo más “pegajosa” inflación).

Escasas variaciones netas en 2024 en los diferenciales en renta fija privada. Los repuntes apenas fueron relevantes y duraron poco. Los niveles actuales (56 pb IG, 307 HY), por debajo de medias históricas (77 pb y 357 pb), soportadas por muy reducidos niveles de impagos empresariales.

Mejora, salvo excepciones, del rating de las economías emergentes. Fuente: BBVA.

Sobre la evolución de los rating soberanos. Atención a Portugal y Grecia. Fuente: BBVA

De ahorrador a inversor #FS2I

Solo acertaron cuatro

A finales de 2023, cuando el tipo repo del BCE se situaba en 4,50%, se anticipaban para 2024 cuatro recortes por un total de 100 pb. 2024 se ha saldado con cuatro rebajas, pero en el caso de la MRO, por 135 pb dado que, desde el 18.SEP, el diferencial vs FD se ha reducido en 35 pb (ahora es 15 pb).

A medida que el BCE va recortando tipos, el Euribor 3m cede (-15 pb en los últimos 15 días, hasta el 2,85%). A medida que nos acercamos al momento final y al nivel de llegada de la relajación monetaria esperada por el mercado (zona del 1,75%), el Euribor a 12 m cede menos (-2 pb, hasta el 2,40%).

La entrevista que me hizo el viernes Luis Vicente Muñoz de Capital Radio sobre la situación actual de los mercados financieros www.youtube.com/watch?time_c...

El próximo 18 de diciembre vencerá la última TLTRO III y volveremos al esquema “tradicional” de una MRO y tres LTRO a 3 meses, lo que no sucede desde la crisis financiera de 2008. www.ecb.europa.eu/mopo/impleme...

Sigue la reducción del tamaño del balance de los bancos centrales. En 2024 cae 827.000 millones de USD en el caso de la Fed y 547.000 millones de EUR en el del BCE.

La entrevista que me hizo el viernes Luis Vicente Muñoz de Capital Radio sobre la situación actual de los mercados financieros www.youtube.com/watch?time_c...

Gestión activa en renta fija

Mal año para estar vega positiva