Milei-o-Meter: MSCI Argentina nach dem gestrigen Sprung nun seit dem Wahlsieg von Milei im November 2023 nun per saldo 135% im Plus – wohlgemerkt in Euro (inkl. Dividenden). Gleichwohl noch immer ein Drittel unter dem Hoch vom Jahresanfang.

Bisschen Finanzpornographie am Morgen: Der Nikkei 225 heute erstmals über der "psychologisch wichtigen Marke" von 50.000 Punkten. Ende 1989 hatte man gedacht, das wäre eine Sache von ein paar Monaten. Hat dann doch fast 36 Jahre gedauert...

Klarer Erfolg für Milei bei den Zwischenwahlen, so dass nun Finanzhilfe aus Washington kommen dürfte. Die Börse hatte das in den letzten Wochen antizipiert, wenngleich die Kurse YTD noch immer kräftig unter Wasser liegen. Top 5 Aktien des MSCI Argentina (67% Anteil) ⬇️

Vom Literatur-Nobelpreisträger lernen: Wenn das Bordrestaurant der Bahn mal wieder dicht ist – nicht wild fluchen, sondern im Gedenken an Thomas Mann eine „schlimme Behagensminderung“ konstatieren. (aus: Florian Illies, Wenn die Sonne untergeht)

Der Schulden-Schneeball rollt: Die Zinsausgaben des Bundes werden sich bis 2029 auf €66,5 Mrd. verdoppeln. Umso wichtiger, dass die Milliarden, die der Bund sich pumpen will, in Wachstum, Innovation und Zukunft fließen – und nicht zwischen Wohlfahrt und Regulierung versickern!

Während ich heute mit Jan Beckers („Global Technology Leaders“) gepodcastet habe, hat mein Sohn sich die Zeit mit einer alten „Löwenzahn“-Folge vertrieben – weshalb es am Abend Spaghetti und Hackfleisch-Ravioli aus eigener Herstellung geben musste. Macht Spaß und schmeckt!

Themen-ETFs werden oft nahe dem Höhepunkt eines Hypes lanciert. Insofern könnte die "Meme Stock Mania" ihren Peak erreicht haben: Seit kurzem gibt's in den USA den MEME ETF – mit den üblichen Verdächtigen, angeführt von Beyond Meat.

Auch wenn Beyond Meat gerade nochmal aufgewärmt wird, obwohl das Patty sein Verfallsdatum eigentlich schon überschritten hatte: Beim Blick auf die Performance der in der Pandemie so hippen Veggie- und „Plant Based“-Aktien kriegt man Appetit auf 'ne Frust-Wurst.

Die beste Neuemission der Woche – das neue Buch von Florian Illies. „Wenn die Sonne untergeht“ über die acht Monate, die Nobelpreisträger Thomas Mann mit seiner Familie 1933 auf der Flucht vor den Nazis in Sanary-sur-Mer verbracht hat.

Trotz Rallye bei Gold, Silber, Kupfer & Co.: Der Anteil von Minen-Aktien an der Börsenkapitalisierung ist historisch niedrig. Im MSCI ACWI ETF haben die Bergbau-Firmen aktuell nur 1,7% Gewicht – etwas weniger als Broadcom.

Artificial Intelligence Inc. – der Geldkreislauf des KI-Oligopols in den USA. Inzestuöser „Bubble Pump“ oder Ökosystem einer technologischen Revolution? Die Wahrheit liegt wohl, wie so oft, dazwischen… h/t SherwoodNews

Es gibt in den USA mittlerweile 56 Firmen mit einem Börsenwert von >$1 Mrd., die in den letzten 12 Monaten null Umsatz gemacht haben. 35 davon stammen aus dem Biotech-Sektor, aber ganz vorne dabei Oklo (Nuklearenergie), Fermi (Rechenzentren) und Archer (eVTOLs).

LVMH im Q3 (abgesehen von Europa) in allen Regionen und Sparten mit „improved trends“ – was im Kerngeschäft mit Kleidung & Taschen freilich nur heißt: Die Umsätze gehen weniger stark zurück als im Q2. Aber insgesamt läuft die Stabilisierung. Im Business und bei der Aktie.

Nicht nur Chip-Aktien profitieren von Deals mit OpenAI: Dass US-Verbraucher künftig direkt aus ChatGPT bei Walmart shoppen können, hat den Dividenden-Aristokraten gestern auf ein neues Allzeithoch getrieben. Und das ganz ohne Aktien-Deal à la AMD.

Geld gegen China – die America Inc. nimmt Gestalt an: JPMorgan will nicht mehr nur Kredite ausreichen, sondern sich auch mit $10 Mrd. Eigenkapital an Firmen beteiligen, die kritisch sind für die "wirtschaftliche Sicherheit und Resilienz" der USA. Rüstung, Rohstoffe, KI…

Die "Megacapisierung" des S&P 500 – je konzentrierter, umso stärker derzeit die Performance. Und ja, alle diese Varianten sind inzwischen als UCITS-ETF verfügbar. Wobei für mich der kapitalisierungsgewichtete Klassiker mit 500 Werten der US-Boss bleibt.

Bären machen Schlagzeilen, Bullen machen Geld! Die FT hat aus ihren Artikeln einen Sentiment-Index abgeleitet – der seit 1982 nur wenigen Tagen positiv war. Nach der Finanzkrise ist die Stimmung noch schlechter geworden... während sich etwa der MSCI World € Net TR mehr als verachtfacht hat.

Heute vor 6 Monaten der Tiefpunkt nach Trumps „Liberation Day“. Grüße an alle, die einen kühlen Kopf behalten, nicht verkauft oder sogar „Buy The Dip“ praktiziert haben. Europa (+18%) seither übrigens trotz Dollar-Schwäche hinter dem in Euro notierten MSCI ACWI ETF (+24%).

Frankreich ist das neue Italien: Während Giorgia Meloni seit fast drei Jahren im Amt ist, hat die sog. "Grande Nation" in dieser Zeit nun mit Sébastien Lecornu den 5. Premierminister verschlissen. Das Hôtel Matignon braucht 'ne Drehtür...

Und wenn die Abe-Schülerin Takaichi in Japan künftig noch mehr Schulden macht, ist das natürlich auch ein weiteres Argument für Gold. Insofern: Another day, another all time high. $3.940

Auf den Nikkei 225 zu schauen, hat freilich etwas von Finanzpornographie. Weil der Index (wie der Dow Jones) nach absoluten Aktien-Kursen gewichtet ist, kommen die vier Schwergewichte Advantest, Softbank, Fast Retailing und Tokyo Electron auf 32% Anteil – während Toyota nur 1% Gewicht hat.

Sanae Takaichi dürfte nicht nur die erste Premierministerin in Japan werden, sondern auch die Wirtschaft kräftig ankurbeln. Die Börse feiert: Nikkei 225 +4,8%. Spaßbremse aus Euro-/-Dollar-Sicht bleibt indes der Yen, der parallel 2% verliert.

Und wer sich für die Aktien-Bilanz der aller 20 Shutdowns seit 1976 interessiert – der werte Charlie Bilello hat das mal ausgerechnet. Historisch also ein Non-Event für die Börse. Indes keine Garantie, dass es dieses Mal wieder so läuft – es kommt auf das Umfeld an.

Die USA gehen in den Shutdown – natürlich nicht das ganze Land, nur die Bundesbehörden (weshalb es am Freitag evtl. keine Arbeitsmarktdaten gibt). Der letzte und längste Shutdown dauerte 35 Tage – vom 22.12.2018 bis zum 25.01.2019. Der S&P 500 damals übrigens +10,3%.

Die Aktien-Märkte mit dem Remake von "The Only Game In Town" (1970) – nur ohne Elizabeth Taylor und Warren Beatty. Stattdessen mit KI und IT in den Hauptrollen... während Basis-Konsum, Gesundheit und sogar Finanzen derzeit bloß müde Statisten sind.

Emerging Markets im September in Euro doppelt so stark wie der MSCI World – und year-to-date fast 10 Prozentpunkte voraus. Neben China und dem Tech-Doppel Taiwan/Südkorea läuft auch Lateinamerika. Südafrika hängt am Gold… und in Europa lebt nur noch vom starken Jahresauftakt.

Willkommen im Oktober – nachdem der Vormonat seinem schlechten Ruf getrotzt hat: Aktien weiter rauf, getrieben vom KI-Narrativ (von dem der DAX nicht wirklich viel hat). Nur das olle Gold lässt alles alt aussehen, sogar den jungen Bitcoin. Dollar derzeit stabil.

Ziemlich genau fünf Jahre ist es her, dass Warren Buffett erstmals bei fünf Aktien japanischer Handelshäuser zugegriffen hat. Wer dem alten Fuchs gleichgewichtet gefolgt ist, hat selbst in Euro 180% Plus gemacht (zzgl. Dividenden) und den Japan Small Cap ETF weit überflügelt.

Kanarienvogel in der PrivateCredit-Mine? First Brands ist bankrott – und damit verbrennen wohl auch Milliarden, die der US-Autozulieferer sich über komplexe, teilweise außerbilanzielle "Asset Backed Securities" von privaten Kreditfonds gepumpt hatte. Gewisse 2008er Vibes...

Nachdem mein Opa Wilhelm schwer kriegsversehrt war, bin ich quasi mit Prothesen aufgewachsen – und habe höchsten Respekt vor den Innovationen von Ottobock. Vom Börsengang profitiert indes erstmal weniger die Firma als vielmehr der Patriarch: Nur 1,6 Mio. neue Aktien (bis zu €105 Mio. Erlös).

The Only Game In Town: Seit dem Launch von ChatGPT im November 2022 stehen KI-Aktien für 75% der Renditen 80% des Gewinnwachstums 90% der Sachanlagen-Investitionen (Capex) im S&P 500. [Michael Cembalest/JPMorgan]

Die Nord/Süd-Strecke der deutschen Höchstspannungsnetze gehört bislang dem niederländischen Staatskonzern Tennet🇳🇱 – und nun steigen auch die Staatsfonds von Norwegen🇳🇴 und Singapur🇸🇬 mit ein. Höchste Zeit für den im Koa-Vertrag skizzierten Deutschlandfonds🇩🇪

Die beiden Top-Branchen des Jahres 2025 – Rüstung und Bergbau (Goldminen) – sind im globalen MSCI ACWI ETF nur mit 2,4% und 1,6% vertreten. Derweil kommt Nvidia alleine auf knapp 5%, die gesamte Halbleiter-Industrie hat 11% Anteil.

Der saisonal schwache September hat seinen Schrecken verloren: S&P 500 bislang +4,3% – Tech sei Dank! Breite Rallye bei Kommunikation und IT, der zyklische Konsum profitiert von Tesla – während es in den übrigen 7 Sektoren eher mau aussieht.

Das nennt man wohl Kreislaufwirtschaft ♻️ Nvidia will $100 Mrd. in OpenAI investieren – womit OpenAI genug Kapital hat, um bei Nvidia Millionen KI-Chips zu kaufen.

Gold in Euro gestern Abend mit einem neuen Allzeithoch: €3.137,54 je Feinunze (31,1035 Gramm) Das heißt auch: Der 1kg Barren ist jetzt sechsstellig (32,1507 Feinunzen = €100.874,11).

Mit Blick auf den noch von der Ampel vorgelegten Gesetzentwurf für ein steuerfreies Altersvorsorgedepot beschwört Finanzminister Lars Klingbeil die „Kraft, noch viel mehr zu machen“. Das wichtigste Wort: MACHEN. Und dabei gilt die Parole „ETFs“. Einfach, transparent, fair – und schnell.

Düsterer Ausblick für die Chemie-Industrie: Angesichts der globalen Überkapazitäten droht die Stilllegung weiterer Anlagen – vor allem in Europa. Das dürfte auch Deutschland treffen. [via Deutsche Bank Perspektiven am Morgen]

America First 🇺🇸 Trotz der Dollar-Schwäche hat ein ETF auf den S&P 500 in Euro sogar über die letzten zwölf Monate besser abgeschnitten als der paneuropäische STOXX 600 Europe. Es bleibt dabei: „Don‘t bet against America.“

Wenn das Geschäft mit dem schönen Schein solider erscheint als das Gebaren einer Regierung: Anleihe-Investoren verlangen vom französischen Staat jetzt mehr Rendite als von LVMH oder L‘Oréal. Sowas sieht man sonst eher in Schwellenländern… [via FT]

Giorgio Armani war nicht nur Stil-Ikone, sondern auch zeitlebens Unternehmer auf eigene Rechnung. Aber nun soll sein bislang privates Imperium ($2,7 Mrd. Umsatz) an die Börse oder sukzessive in einem Konzern aufgehen. Die Favoriten des "Re della Moda": LVMH, L'Oréal, Essilor.

45 Jahre hat‘s gedauert, bis Gold REAL – bereinigt um Inflation – das Hoch aus 1980 wieder erreicht hat. Sollte man bei allen Narrativen, so eingängig sie auch sind, im Hinterkopf behalten. Fühle mich mit Sachwerten (primär Aktien, aber eben auch Gold) dennoch besser als mit Geldwerten.

Bemerkenswerter Umsatz(-Forecast)-Vergleich zwischen Nvidia und Oracle.

Obwohl Oracle gestern 35% nach oben gesprungen ist, hat der Nasdaq 100 Index sich kaum bewegt. Denn ORCL ist eben nicht an der Nasdaq, sondern an der NYSE notiert – wie auch 15 weitere US Tech-Aktien mit einem Börsenwert von >$40 Mrd.

Mehr Selbstbewusstsein, Europa! Im Interview mit „The Pioneer“ verweist Jörg Kukies darauf, dass viel Technologie zur Produktion der KI-Chips von Nvidia & Co. aus 🇳🇱 und 🇩🇪 kommt – u.a. von ASML, Trumpf und Zeiss. Daneben hat der Ex-Finanzminister einen spannenden Buchtipp ⬇️

Zum ersten Mal in meinem Leben arbeite ich für eine Bank. Und das nicht, weil ich den Job gewechselt habe. Sondern weil @scalable.capital nun von der EZB die Vollbanklizenz erhalten hat. Alle Infos hier ⬇️ de.scalable.capital/newsroom/sca...

Im Gegensatz zu physischem Gold werfen Aktien von Goldminen (meistens) Dividenden ab – und die sorgen dafür, dass der Minen-Index NYSE ARCA Gold Bugs nun endlich sein 14 (!!) Jahre altes Hoch geknackt hat. Der Goldpreis je Feinunze hat sich derweil in US$ fast verdreifacht.

Frankreich ist das neue Italien: Sorgenkind der Euro-Zone. Deutsche Bank-CIO Uli Stephan mit dem Chart zu meiner Kolumne im gestrigen „Bits & Pieces“. Je nachdem, was es in Paris an Verwerfungen gibt, könnte die EZB irgendwann im Notfallkoffer kramen: 🖨️💶 Whatever it takes…

Für Euch getestet: Bei 550 Seiten, 222.240 Wörtern und 1.511.232 Zeichen kommt Google Docs ans Limit – das Horst von Buttlar und ich mit unserem Podcast-Skript zu „Leben mit Aktien“ jetzt schon zum 2. Mal erreicht haben....

2030 werden die europäischen Nato-Staaten allein für militärische Ausrüstung €335 Mrd. ausgeben. Zur Einordnung: 2024 haben die europäischen Player unter den Top 100 Rüstungskonzernen der Welt in Summe gerade mal $162 Mrd. (=€140 Mrd.) Defense-Umsatz gemacht.